20251226-大越期货-铁矿石早报_14页_1mb

铁矿石早报总结（2025-12-26）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的铁矿石市场早报，内容涵盖铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体市场环境呈现震荡偏空的态势，但部分利多因素仍对市场有所支撑。

主要观点

市场趋势

• 基本面：钢厂铁水产量开始减少，总体供需宽松，港口库存累库，终端需求偏弱，整体偏空。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价837，基差58；日照港巴混现货折合盘面价847，基差68，现货升水期货，偏多。
• 库存：港口库存16225.53万吨，环比和同比均增加，偏空。
• 盘面：价格在20日线上方，且20日线呈上升趋势，偏多。
• 主力持仓：铁矿主力持仓净多，多头增加，偏多。
• 预期：国内需求降低，港口累库，整体预期为震荡偏空。

利多因素

• 铁水产量保持高位。
• 港口库存减少。
• 进口亏损，可能抑制进口量。
• 下游钢材价格上涨，高价原料承受能力较强。

利空因素

• 后期发货量增加，供应压力上升。
• 终端需求依旧弱势，市场疲软。

关键信息

港口现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港品牌价格为力拓（日）。
• 巴混（BRBF）：62.5%Fe，日照港品牌价格为淡水河谷（日）。

基差情况

• PB粉基差：现货价格高于期货价格，显示市场对现货的偏好。
• 巴混基差：同样现货价格高于期货价格，支持偏多观点。

进口利润

• PB粉：进口利润为负，可能抑制进口。
• 巴混（BRBF）：进口利润也为负，同样抑制进口。

发运量

• 澳大利亚产：周发货量合计为19个港口。
• 巴西产：周发货量为19个港口，显示供应来源的分布。

港口库存与钢厂库存

• 进口库存：247家钢铁企业库存及47个港口库存均环比增加，显示市场库存压力较大。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口周到港量显示供应持续。
• 疏港量：日均疏港量合计为47个港口，显示港口出货能力。

日均消耗量

• 进口日均消耗量：247家钢铁企业周均消耗量显示钢厂对铁矿石的使用情况。

钢铁企业生产情况

• 钢厂生产数据：包括铁水产量、钢厂库存等，反映终端需求和生产节奏。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交：显示市场活跃度。
• 钢厂日均铁水：反映钢厂的生产情况及原料消耗。

结论

当前铁矿石市场整体呈现震荡偏空的走势，主要受到国内需求下降、港口库存增加等因素影响。然而，铁水产量仍保持高位，部分品种现货升水期货，进口亏损抑制了进口量，下游钢材价格上涨增强了高价原料的承受能力，这些利多因素在一定程度上支撑了市场。投资者应关注后续发货量及终端需求变化，合理把握市场节奏。