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报告摘要

文档内容总结

【每日精选观点】

品种	合约	观点
铜	CU2602	震荡偏强
聚丙烯	PP2605	震荡偏弱
焦煤	JM2605	逢高做空
豆粕	M2605	震荡偏强
白银	AG2602	震荡偏强

【全品种日评】

金融板块

股指
- 点评：机器人概念引领盘面，股指连续收涨
- 操作建议：短期利空出尽，指数连续反弹，宽基ETF近期明显回流，下方空间有限。可尝试在沪深300指数上执行牛市价差策略。
国债
- 点评：期债走势分化，可跨年资金利率上行
- 操作建议：10年期品种相对稳定，利率上限预期仍不会大幅偏离1.85%。T2603关注107.6-107.8附近支撑，30年活跃券2.28%附近或为阶段顶部。TL合约底部或逐渐明晰。短期关注央行MLF投放和月末国债买卖情况。逢回调可适当做多T合约，日内可参与正套和基差做阔策略。
贵金属
- 点评：欧美等地休市，国内贵金属表现分化，铂持续走强，钯金一度跌停
- 操作建议：黄金单边多头以逢低买入思路为主；白银高波动率下继续赋予价格上行动力，建议多单继续持有，关注内盘溢价修复，年前逢高减仓或锁仓；钯金在基本面偏弱情况下可能持续回调，铂金相对强势，可逢低做多铂钯比。
集运指数(欧线)
- 点评：预期短期震荡
- 操作建议：EC主力震荡，短期观望为主。

黑色板块

钢材
- 点评：钢材减产去库，价格维持区间震荡走势
- 操作建议：5月螺纹和热卷分别关注3000-3200元和3200-3350元区间走势。
铁矿
- 点评：铁水降幅或有限，钢厂补库预期支撑价格
- 操作建议：短线区间操作为主，区间参考760-810。
焦煤
- 点评：产地煤价涨跌互现，蒙煤价格跟随期货波动，盘面反弹空间有限
- 操作建议：震荡看待，逢高做空，区间参考1000-1200。
焦炭
- 点评：12月焦炭第三轮提降落地，港口贸易价格跟随期货波动
- 操作建议：震荡看待，逢高做空，区间参考1650-1800。
硅铁
- 点评：减产缓解供需矛盾，成本持稳
- 操作建议：底部震荡，区间参考5500-5700。
锰硅
- 点评：高库存压制价格反弹，成本端有支撑
- 操作建议：短线操作，反弹至宁夏即期成本上方式空。

有色板块

铜
- 点评：期货盘面冲高，国内现货贴水继续扩大
- 操作建议：短线观望，主力关注95500附近支撑；保护性看跌期权组合继续持有。
氧化铝
- 点评：仓单持续去化，盘面围绕现金成本低位震荡
- 操作建议：主力运行区间2600-2800，短线交易者可逢低轻仓布局多单博弈情绪性反弹。
铝
- 点评：社库累库3.5万吨，淡季基本面负反馈加深
- 操作建议：主力运行区间21800-22600，逢低布多。
铝合金
- 点评：冬季废铝紧缺蔓延，社库缓慢去化
- 操作建议：主力参考20800-21600运行，多AD03空AL03套利。
锌
- 点评：锌矿TC止跌企稳，现货升水走弱
- 操作建议：主力关注22750-22850支撑，跨市反套继续持有。
锡
- 点评：供给侧逐步修复，锡价回落
- 操作建议：观望。
镍
- 点评：近期矿端收紧预期强化，盘面宽幅震荡为主
- 操作建议：主力参考123000-130000，多单减仓。
不锈钢
- 点评：盘面窄幅震荡，强预期和弱现实博弈
- 操作建议：主力参考12500-13200，多单减仓。

新能源板块

工业硅
- 点评：部分现货小幅上涨，期货价格震荡回落
- 操作建议：主力参考8000-8800。
多晶硅
- 点评：降温措施出台，多晶硅期货价格震荡回落
- 操作建议：高位震荡，观望为主。
碳酸锂
- 点评：资金情绪持续强劲，日内盘面宽幅震荡
- 操作建议：宽幅震荡，主力参考11.8-12.5万，暂观望。

能源化工板块

PX
- 点评：估值大幅提升，产业链下游负反馈凸显，PX继续上涨空间受限
- 操作建议：PX大涨后谨慎看待当前价格，多单逢高减仓，不建议追涨；中期低多对待；PX5-9低位正套为主。
PTA
- 点评：下游负反馈凸显，PTA短期继续上行空间受限
- 操作建议：PTA跟随PX大涨后谨慎看待当前价格，多单逢高减仓，不建议追涨；中期低多对待；TA5-9低位正套。
短纤
- 点评：供需预期偏弱，短纤跟随原料波动
- 操作建议：单边同PTA；盘面加工费逢高做缩为主。
瓶片
- 点评：成本端偏强，供应预期提升，短期加工费将被压缩
- 操作建议：PR主力盘面加工费预计在300-450元/吨区间波动，逢高做缩加工费。
乙二醇
- 点评：台湾乙二醇装置预期停车，进口预期下滑，MEG反弹走强
- 操作建议：EG5-9逢高反套。
纯苯
- 点评：供需格局偏弱，价格驱动偏弱
- 操作建议：BZ2603在5300-5600区间震荡。
苯乙烯
- 点评：供需预期偏弱，苯乙烯驱动有限
- 操作建议：短期在6300-6700区间震荡为主。
LLDPE
- 点评：套保商继续建仓，成交转弱
- 操作建议：短多2605合约。
PP
- 点评：基差走弱，成交好转
- 操作建议：关注PDH利润扩大。
甲醇
- 点评：现货基差维持，成交尚可
- 操作建议：05合约MTO缩小。
烧碱
- 点评：供需仍存压力，缺乏实质提振
- 操作建议：短空。
PVC
- 点评：基本面支撑较弱，现货价格承压
- 操作建议：短空。
纯碱
- 点评：产量高位过剩凸显，盘面反弹后趋弱
- 操作建议：反弹空思路。
玻璃
- 点评：现货承压走弱，淡季逻辑持续
- 操作建议：观望。
天然橡胶
- 点评：宏观情绪带动，胶价上涨
- 操作建议：观望。
合成橡胶
- 点评：商品氛围偏强，BR短期震荡偏强
- 操作建议：BR2602短期不宜做空。