20220310-富途证券国际_香港_-中芯国际-00981.HK-事件点评_中芯国际月度营收数据亮眼_成长速度远超行业平均水平_4页_504kb

中芯国际 (981.HK) 事件点评总结

核心内容

中芯国际于2022年3月8日发布截至2022年2月28日止两个月的未经审计综合管理账目初步评估，显示其营收和利润均实现显著增长。核心内容包括：

• 营收增长：2022年2月期间营业总收入约为12.23亿美元，同比增长59.1%。
• 利润增长：归属于公司股东的净利润约为3.09亿美元，同比增长94.9%。
• 行业表现：中芯国际的营收增速远高于行业平均水平，2021年第四季度营收增速突破60%，而整个代工行业平均增速为20%左右。
• 毛利率提升：2021年第四季度，中芯国际的ASP（平均销售价格）达到821亿美元每片，同比增长33%，毛利率也触及历史最高水平35%。

主要观点

中芯国际的业绩表现体现出其在行业中的强劲增长势头和良好的业务韧性：

• 基本面改善：公司营收和利润持续增长，且增速处于自上市以来的最高水平。
• 产能紧张：尽管新建产能逐步释放，但芯片产能依然供不应求，产能利用率维持在满载状态。
• 市场需求强劲：全球芯片短缺背景下，中芯国际仍能实现营收逆势增长，显示其在市场中的竞争力。
• 未来增长潜力：公司计划在2022年投入50亿美元用于扩建28nm产线，预计从2022年下半年开始释放新产能，2024年全部达产，有助于进一步提升产品组合和生产效率。

关键信息

• 当前股价：17.24美元
• 总股本：79.04亿股
• 流通股本：59.66亿股
• 52周最高/最低价：30.8 / 17.04美元
• 近1月绝对涨幅：-6.48%
• 近12月绝对涨幅：-30.77%

投资建议

富途证券分析师看好中芯国际的长期增长潜力和行业地位，认为其作为中国大陆最大的芯片代工厂，将在未来的产业数字化升级中发挥重要作用。在全球芯片短缺和市场需求旺盛的背景下，公司展现出强大的业务韧性和增长动力。

风险提示

尽管中芯国际表现强劲，但其仍面临以下风险：

• 行业景气度波动：半导体行业受宏观经济和政策影响较大，存在景气度波动的风险。
• 扩产不及预期：新产能释放速度可能受技术、资金或政策等因素影响，导致增长不及预期。

图表说明

• 图1：展示中芯国际季度营收及增速趋势，显示其营收持续增长。
• 图2：展示中芯国际ASP及产能利用率，反映其产品价格和产能使用情况。
• 图3：对比主要代工厂的营收增速，突显中芯国际的增长优势。
• 图4：展示主要代工厂的毛利率对比，中芯国际毛利率处于行业领先水平。

报告免责声明

本报告由富途证券国际(香港)有限公司编制，仅供其客户一般阅览使用。报告内容不构成投资建议，亦不保证其准确性、完整性或可靠性。富途证券及其关联公司对使用本报告所导致的任何损失不承担法律责任。投资者应自行评估风险并寻求专业意见。

分析员保证

分析员确认本报告所表达的意见反映其个人对中芯国际的独立判断，且未在报告发布前后30日内及3个营业日内交易相关证券。

利益披露声明

报告作者为香港证监会持牌人士，未担任中芯国际的高级管理人员，也未持有其财务权益。富途证券在过去12个月内与中芯国际无投资银行关系，亦未持有其市值1%或以上的财务权益。

可用性声明

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