20240604-国投安信期货-原木期货前瞻（二）_新西兰原木供需情况_11页_3mb

报告摘要

新西兰原木供需情况总结

核心内容

新西兰是全球主要的木材出口国之一，年出口量约占全球总出口量的19%，2023年出口量达2118万立方米。其木材产量约为3650万立方米/年，其中约61%用于出口，21.7%用于国内锯材加工，9.58%用于纸浆生产。原木出口额占林产品总出口额的55%，锯材和纸浆分别占14%和11%。

主要观点

1. 供需结构

出口主导：新西兰原木主要用于出口，出口量占总产量的61%，且出口额占林产品总出口额的55%。
国内消费有限：国内锯材和纸浆用原木占比分别为21.7%和9.58%，消费量增长缓慢。
库存变化：库存水平与供需关系密切相关，近年来库存有所增加。

2. 产量与树龄结构

产量趋势：2023年新西兰原木产量达3650万立方米，但预计2027年将开始下降，2034年降至2500万立方米，随后逐步回升至3200万立方米。
树龄结构：当前主要树龄集中在21-25年，由于1990-1998年种植高峰，未来几年原木供应将维持高位，随后逐步减少。
人工林主导：人工林面积占森林总面积的约21%，但私有化程度高，94%为私人所有，大厂商占比达70%。

3. 种植与再植面积

种植高峰：新西兰树木种植高峰出现在1993年和2023年，1990年前后种植面积达8-10万公顷/年。
再植面积：再植面积波动较小，2017年后呈下降趋势。

4. 季节性特征

产量季节性：上半年为原木砍伐高峰，下半年产量略有下降。
出口季节性：与产量季节性相似，上半年为出口高峰。
锯材库存季节性弱：锯材库存受供需影响较大，季节性不明显。

5. 价格与市场动态

出口价格趋势：2005年以来，新西兰原木出口价格震荡上行，但2020年后因需求下降而下滑。
价格与产量相关性：出口价格与产量之间存在较强相关性，产量增加可能导致价格下跌。
价格传导机制：出口价格与国内价格高度相关，国内价格通常跟随出口价格变动。
市场依赖中国：中国是新西兰原木出口的主要目的地，占比达93%；锯材出口则以美国为主，占比15%。

关键信息

产量预测

MPI预计2027年起新西兰原木产量将开始下降，2034年降至2500万立方米，随后逐步回升至3200万立方米。
这一趋势与树龄结构密切相关，当前主要树龄集中在21-25年，未来几年将逐步进入采伐期。

出口情况

原木出口：2023年出口量达2118万立方米，主要出口至中国（93%），其次是澳大利亚、韩国、日本、印度和美国。
锯材出口：2023年锯材出口量为134万立方米，出口目的地相对分散，以美国为主（15%）。
木浆出口：出口量相对稳定，主要出口至中国（31.6%）、韩国（15.9%）、印尼（11.2%）和泰国（10%）。

森林资源

森林覆盖：新西兰森林覆盖面积约1010万公顷，占国土面积的38%。
人工林占比：人工林面积约为210万公顷，主要种植辐射松（90%）、花旗松（6%）等，平均树龄约17年。
种植区域：CENTRAL NORTH ISLAND是新西兰最大的木材生产州，拥有约56.3万公顷森林，占全国总量的33.98%，同时也是主要出口港口Tauranga所在地。

供需关系

供需平衡：近年来，新西兰原木产量增长较快，但国内消费增长缓慢，导致库存增加。
行业阶段：
- 第一阶段（1990-2008年）：供需平衡，库存与价格呈负相关。
- 第二阶段（2008-2019年）：国际市场需求增长，原木价格和库存同步上升。
- 第三阶段（2020年至今）：需求下降，库存与价格重新呈现负相关。

图表支持

图1：新西兰原木产量
图2：新西兰原木出口量
图3：新西兰各州原木产量占比
图4：新西兰各州原木出口量
图5：新西兰各州原木国内加工量
图6：新西兰各州森林种植面积变化
图7：新西兰各树种收获面积
图8：MPI预计的未来新西兰原木产量
图9：新西兰树木新植和再植面积
图10：新西兰辐射松幼苗销量
图11：新西兰人工生产林种植面积
图12：新西兰原木供需情况
图13：新西兰原木产量季节性
图14：新西兰原木出口量季节图
图15：新西兰原木产量分类
图16：新西兰锯材库存
图17：新西兰纸浆库存
图18：新西兰纤维板库存
图19：新西兰单板库存
图20：新西兰原木出口价格
图21：新西兰原木产量与平均出口价格
图22：新西兰原木出口价格与国内价格
图23：新西兰锯材库存与原木出口价格
图24：新西兰原木出口和发往中国的数量
图25：新西兰发往其他地区的原木数量
图26：新西兰锯材总出口量
图27：新西兰锯材出口情况
图28：新西兰化学木浆总出口量
图29：新西兰化学木浆出口情况

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