20230919-中融汇信-2023年9月第3周_累库幅度不大_玻璃窄幅震荡_纯碱供应回升_关注下游补库_6页_1mb

玻璃和纯碱市场分析总结

玻璃概述

• 供给：产量维持高位，开工率和产能利用率环比上升，近期有两条生产线点火，供应量略增，生产利润良好，预计供给延续高位。
• 需求：近期产销由强转弱，中下游补库后需求刚性为主，下游观望情绪渐浓，需关注保交楼政策落地及其对竣工端的影响。
• 库存：上周样本企业总库存小幅累库，环比上升1.4%，市场累库节奏偏缓。
• 价格和策略：短期因产销回落，基差修复后矛盾不突出；远月估值高位，盘面预计震荡整理。策略上短期震荡为主，关注政策落地和补库节奏。风险包括终端需求不及预期或生产线冷修超预期。

纯碱概述

• 供给：产量大幅上升，多个品种产能恢复和新装置投产，导致开工率和重心上移，库存开始累库。
• 需求：需求整体稳定，下游补充库存积极性一般，期价回调影响市场情绪，整体供需维稳。
• 库存：上周总库存环比上涨8.42%，转向累库。
• 价格和策略：短期价格有支撑，因低库存和待发订单充足；但中期内产能增加可能压制价格。策略上短期震荡整理，需谨慎操作，关注产能投放、检修和消费改善情况。风险包括新增产能超预期或地产需求持续疲软。

风险和整体策略

• 主要风险：终端需求不佳、供给端产能快速增加或政策不确定性。
• 总体策略：市场预计玻璃和纯碱均呈区间震荡，不确定性较大，建议投资者关注需求兑现和市场补库动态，保持谨慎操作。