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晨訊總結

核心內容

2015年7月10日，港股市場在多重利好因素的推動下出現大幅反彈。中國股市反彈及希臘債務問題的解決，推動了全球股市的走強。同時，內地政府出動多項救市措施，包括允許銀行重新制定股票質押貸款期限、限制上市公司高管在二級市場減持、以及提供流動性支持，這些措施有效提振了市場情緒。此外，油價回升及黃金價格小幅上漲，也對市場有所支撐。

主要觀點

• 股市反彈：港股整體表現強勁，恒生指數、國企指數、創業板指數均出現大幅上漲，其中恒指大漲3.73%，國企指數漲3.05%，創業板指數漲31.08%。
• 市場因素：國家隊救市策略調整、市場調整幅度到位、融資資金去杠杆接近尾聲等多重因素促成了此次反彈。
• 產業資本動向：產業資本限制減持並鼓勵增持，配合公安部嚴查做空行為，形成利好叠加效應。
• 個股表現：部分公司如大快活、華晨中國汽車、瑞普生物等表現優異，受到市場關注。
• 宏觀經濟：6月CPI略升，PPI持續回落，顯示經濟復蘇仍有波折，寬鬆政策仍將延續。
• 投資策略：建議關注跌幅過大、被錯殺的成長類小市值股票，同時配置主流藍籌股和部分有增持計劃的中小創股票。

關鍵信息

指數表現

商品價格

股票表現

• 大快活 (52)：建議買入價23元，目標價26.2元，止蝕價20.8元。公司盈利和派息比率遠超同業，並計劃拓展內地市場。
• 華晨中國汽車 (1114)：建議買入價12.1元，目標價16.7元，止蝕價10.9元。公司積極發展新能源汽車及互聯網+汽車，預期2015年業績反轉。
• 瑞普生物 (300119)：建議增持，預計2015-2017年EPS分別為0.29元、0.31元和0.34元，對應PE為44倍、40倍和37倍。公司主營業務回暖，並進行收購和員工持股計畫。

AH股比較

宏觀與策略

• CPI與PPI：6月CPI同比上漲1.4%，食品價格上漲1.9%，非食品價格上漲1.2%。PPI環比下降0.4%，同比下降4.8%，顯示經濟下行壓力。
• 政策動向：國家隊救市策略調整，從拉抬指標股轉向提供流動性支援，市場供給收窄，資金充裕。
• 投資建議：建議配置主流藍籌股，少量配置有增持計劃的中小創股票。關注被錯殺的成長類小市值股票。

公司新聞

• 金風科技 (2208)：上半年淨利潤增長約250%-300%，受益于風電行業持續發展。
• 惠理集團 (806)：預期上半年純利大幅增長，達上年度同期的三倍以上。
• 中石化石油工程 (1033)：在沙特和科威特業務規模擴大，成為當地最大鑽井工程承包商。

行業與公司

• 昆藥集團 (600422)：擬收購子公司貝克諾頓50%股權，將提升化學藥行銷能力，預期EPS增長。
• 康美藥業 (600518)：控股股東和管理層再次增持，顯示對公司發展的信心，預計2015年淨利潤31億元。
• 達剛路機 (300103)：管理層及部分骨幹員工計畫增持，預計2015年為業績反轉年，具備“一帶一路”和軍工概念。

免責聲明與評級定義

• 本報告僅供參考，不構成買賣建議。
• 評級定義：
  • 買入：股價升幅在15%以上。
  • 持有：股價升幅介於-15%與15%之間。
  • 减持：股價升幅在-15%以上。