> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 金融与大宗商品周报总结 ## 一、股指市场 ### 核心内容 上周全球股市在地缘政治缓和、通胀温和的背景下集体上涨，A股成长板块反弹强劲，美股科技股持续走高，市场风险偏好显著回升。 ### 主要观点 - 上证指数接近4030点的短期压力位，但3800点支撑仍有效； - 市场整体延续反弹趋势，预计本周将继续运行于3800-4030点区间。 ### 关键信息 - 国内证监会发布创业板改革新规，新增第四套上市标准； - 上交所拟将主板风险警示股票的涨跌幅限制由5%调整为10%； - 美伊冲突持续升级，国际油价上涨，影响美国CPI数据； - 关注后续美伊停火谈判进展及高油价对通胀的传导效应。 ## 二、有色金属市场 ### 1. 铜 - **宏观**：美伊博弈激烈但市场判断形势恶化可能性小，风险偏好回升对铜价形成支撑； - **基本面**：中国去库力度远超往年，价格结构强势，支持反弹； - **结论**：价格偏强震荡，主要运行区间99500-96500元/吨； - **关注事件**：中东战事升级、油价持续上涨、中国库存变化。 ### 2. 铝 - **宏观**：美伊博弈对铝价影响中性偏多； - **基本面**：中东铝停产，海外供应收紧，但中国持续累库； - **结论**：沪铝价格重心小幅抬高，波动区间25000-24500元/吨； - **关注事件**：中东战事升级、油价上涨、国内库存变化。 ### 3. 锌 - **基本面**：国内锌精矿加工费下滑，硫酸价格上涨支撑冶炼利润； - **库存**：社会库存和冶炼厂库存增加，现货升水弱势； - **海外**：LME锌库存处于低位，注销仓单大幅增加，结构性风险隐忧； - **结论**：预计下周沪锌主力合约价格运行于23200-24300元/吨； - **关注事件**：国内库存走势、加工费变化、政策指引、需求表现。 ### 4. 镍 - **宏观**：美伊局势紧张，市场情绪波动； - **基本面**：镍矿端供应紧张，印尼、菲律宾政策影响明显； - **结论**：市场震荡略多，沪镍主力合约参考133000-140000元/吨； - **关注事件**：海内外宏观变动、镍供应节奏、地缘政治变动。 ### 5. 不锈钢 - **基本面**：成本高位支撑，但下游需求偏弱； - **结论**：预计不锈钢价格震荡，主力合约参考14100-14800元/吨； - **关注事件**：印尼、菲律宾镍政策、地缘政治变动。 ### 6. 工业硅 - **基本面**：产量下降，库存增长，下游需求偏弱； - **结论**：短期震荡，主力合约参考8200-8700元/吨； - **关注事件**：电力供应政策、光伏限产政策。 ### 7. 碳酸锂 - **基本面**：锂矿库存低位，下游储能需求强劲； - **结论**：短期震荡，中期震荡偏多，主力合约参考151500-173000元/吨； - **关注事件**：产地政策、新能源汽车政策、矿端消息。 ## 三、贵金属市场 ### 核心内容 上周金银价格运行于今年2月初至3月中旬的震荡区间下方，受伊朗局势影响波动，但整体波动有限。 ### 主要观点 - 短线贵金属价格受伊朗局势影响，预计震荡运行； - 沪金主力合约关注1060点得失，沪银主力合约关注19200点压力； - 长期需关注美元指数信用预期及经济增长与通胀表现。 ### 关键信息 - 美伊谈判陷入僵局，市场情绪反复； - 美联储货币政策预期未显著变化，CPI回升强化降息暂停预期； - 能源价格仍是影响CPI和货币政策的重要因素。 ## 四、黑色金属市场 ### 1. 钢材 - **需求**：需求恢复进入尾声，改善空间有限； - **库存**：处于正常去化阶段； - **结论**：钢材大概率震荡运行，螺纹主力3050-3180，热卷主力3230-3360； - **关注事件**：中东地缘冲突、全球通胀、宏观经济走势。 ### 2. 铁矿 - **发运**：全球铁矿发运总量回升，澳洲发运恢复明显； - **需求**：铁水产量继续改善，需求保持强势； - **库存**：国内港口库存下降，钢企进口矿库存减少； - **结论**：供需两强，预计震荡运行，2609合约参考750-780元/吨； - **关注事件**：中东地缘冲突、港口库存变化。 ### 3. 焦炭 - **交割逻辑**：蒙煤通关库存高，对近月合约形成压力； - **提涨**：部分焦企开启第二轮提涨，关注落地情况； - **结论**：盘面下行空间有限，05合约支撑位1615，空头思路结束； - **关注事件**：焦炭提涨/提降、铁水产量、焦企库存。 ### 4. 焦煤 - **供应**：国内煤矿供应高位，蒙煤通关量高； - **库存**：煤矿库存止降回升，现货升水盘面； - **结论**：近月合约面临交割压力，05合约关注偏空思路，支撑位1000； - **关注事件**：国内煤矿产量、蒙煤通关、煤矿库存。 ## 五、关注事件汇总 | 品种 | 关注事件 | |------|----------| | 股指 | 地缘局势、国内经济数据、稳增长政策、美联储政策 | | 铜 | 中东战事、油价、中国库存 | | 铝 | 中东战事、油价、国内库存 | | 锌 | 社会库存、加工费、国内政策、需求表现 | | 镍 | 中东局势、印尼菲律宾政策、地缘政治、成本变化 | | 不锈钢 | 中东局势、印尼菲律宾政策、地缘政治、成本变化 | | 工业硅 | 电力供应政策、光伏限产政策 | | 碳酸锂 | 产地政策、新能源汽车政策、矿端消息 | | 金银 | 伊朗局势进展、美联储政策、美元指数信用预期 | | 钢材 | 中东地缘冲突、全球通胀、宏观经济 | | 铁矿 | 中东地缘冲突、港口库存 | | 焦炭 | 焦炭提涨/提降、铁水产量、焦企库存 | | 焦煤 | 国内煤矿产量、蒙煤通关、煤矿库存 | ## 六、免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。期货市场风险较高，入市需谨慎。 ```