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固定收益市场概述总结

市场动态

• 今早金融市场出现较强抛售压力，集中在短端中国金融债券、泰国T2债券和外国债券（FRNs）上。机构继续购买美元在岸AAA级担保债券，收益率在6-7%，涵盖中国地方政府融资车辆（LGFV）发行的债券。
• 特定债券价格变动：KNMIDI 26/FZSZJJ 27价格上升1.3点；ACPM 4.85永续债和CSCHCN 27降至0.4-0.5点；LASUDE 26价格上涨6.4点。
• 全球交易台观点显示，日本日元贬值导致AT1债券和保险公司债券小幅下跌，而外国债券发行继续，涉及中东、欧洲、澳大利亚和日本银行。

LASUDE债券表现

• Lai Sun Development（LSD）处置中国建设银行大厦（CCBTower）50%股权，净现金流入24亿港元，改善了其债券再融资的财务灵活性。LASUDE 26债券当前价77.8，收益率TW为50.5%，市场定价已考虑到可行的32号抵押协议（LME）因素，包括部分提前还款和本金延期。该交易预计于2026年完成。

宏观新闻

• 宏观市场：标普指数下跌0.09%，道琼斯工业指数下跌0.38%，纳斯达克指数微升0.13%；美国国债收益率上升至3.61%、3.78%、4.18%和4.80%。
• 全球新闻：沙特阿美与埃克森美孚探讨Samref炼油厂升级；BHP拟出售部分铁 ore网络股权并削减脱碳预算；印尼计划对煤炭征收1-5%出口税，预计增加税收12亿美元；Longfor子公司提议发行50亿人民币公司债券。

贸易台分析

• 主要债券表现：LNGFOR系列表现优异，价格上涨1.2-1.4点；NANYAN 7.35永续债和CSIPRO债券下跌；东南亚市场长端债券紧缩1-3个基点。
• 交易观点：双方向波动中，机构出售外国银行FRNs；LSD处置资产强化短期流动性，但长期收入易受非核心资产影响。

新发债券

• 新发行：成都兴城投资集团发行4.45亿美元3年期债券，票面利率3.9%。

其他重要事项

• 新闻汇总：亚拓医药科技发行债券；SK Hynix考虑美国上市；索尔维集团与银行讨论10亿美元贷款；京东收购德国零售商受阻；中国宏观数据月度境内信用债券发行量环比上升。