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尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现供需变化与价格波动并存的态势。港口及内地库存均有所下降，部分企业因检修而停产，同时也有部分企业恢复生产，整体日产量小幅上升。下游需求维持中性，以复合肥补货为主，小单成交为主，农业需求仍以观望为主，淡储采购持续进行。

主要观点

尿素市场短期内预计将继续宽幅震荡。库存水平的下降对价格有一定支撑，但下游需求疲软和农业采购谨慎限制了价格的进一步上涨。此外，进口量的显著增长与去年同期相比有所下降，显示国内尿素市场仍有一定自主性。

关键信息

1. 库存情况

• 港口样本库存：12.1万吨，环比减少11.1万吨，跌幅达47.84%。
• 小颗粒库存：12.1万吨，环比减少11.1万吨，主要因烟台港及黄骅港货源离港。
• 企业总库存：84.49万吨，环比减少2.95万吨，跌幅3.37%。
• 大颗粒库存：3.5万吨，环比持平。

2. 开工率与产量

• 尿素整体开工率：65.18%，环比上升0.26%。
• 中国尿素产量：101.85万吨，环比增加0.4万吨，涨幅0.39%。
• 周均日产：14.55万吨，环比增加0.06万吨。
• 气制尿素开工率：39.52%，环比下降10.33%。
• 煤制尿素开工率：74.19%，环比上升3.97%。

3. 下游需求

• 复合肥开工率：45.23%，环比下降0.27%。
• 三聚氰胺开工率：61.9%，环比下降4.32%。
• 农业需求：当前价格接受有限，农业采购仍以观望为主。

4. 进口数据

• 10月进口量：1732.79吨，环比增长1483.82吨，涨幅达595.99%。
• 1-10月累计进口：3860.06吨，同比减少1388.02吨，跌幅26.45%。

5. 企业动态

• 检修企业：四川美丰、阳煤丰喜。
• 计划检修企业：云南云天化、中原大化、新建天运、鄂尔多斯化学工业。
• 恢复生产企业：山西兰花、瑞银生物、晋煤天源、玖源生态、云南祥丰。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要原料，其价格变化可能影响尿素成本及价格走势。
• 企业检修减产：部分企业检修可能导致供应减少，对价格形成支撑。
• 需求不及预期：下游需求疲软，尤其是农业需求，可能拖累市场表现。
• 农业需求跟进情况：农业采购节奏对尿素市场有重要影响，需密切关注实际需求变化。

操作建议

短期来看，尿素市场将维持宽幅震荡格局，建议投资者保持谨慎，关注库存变化、企业开工率及下游需求动态，适时调整仓位。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283