20210321-安信证券-海希通讯-831305.OC-海希通讯_工业无线遥控设备中端市场份额快速增长_2020年归母净利润9179万元_5页_566kb

海希通讯2020年年度报告总结

核心内容

海希通讯在2020年实现了显著的营收和利润增长，全年营业收入达到2.90亿元，同比增长24.82%；归母净利润为9179.02万元，同比增长23.42%。公司主要专注于工业无线控制设备的研发、制造、销售和服务，包括自主品牌的OHM和德国HBC品牌的二次开发产品。

主要观点

• 业绩表现强劲：2020年公司营收和净利润均实现两位数增长，其中归母净利润同比增长23.42%，达到9179.02万元，显示出公司良好的盈利能力和增长潜力。
• 自主品牌快速成长：OHM品牌在2020年实现营业收入3,815.00万元，净利润1,570.55万元，分别同比增长33.49%和113.19%，表明公司在中端市场的竞争力增强。
• 稳定的合作关系：公司与中联重科、徐工机械、三一重工等知名企业建立了稳定的合作关系，为其业务发展提供了有力支撑。
• 市场前景广阔：随着“十四五”规划和新基建的推进，国内工程机械行业需求有望进一步增长，从而带动工业无线遥控设备市场扩容。公司预计中长期市场容量在15-20亿元左右。
• 国际化布局：公司计划成立欧姆品牌海外销售中心，积极拓展中东、澳大利亚、俄罗斯、南非、土耳其、越南等国际市场，提升品牌影响力。

关键信息

• 市场地位：公司是德国HBC公司授权的大中华区唯一合作伙伴，也是其全球最大的合作伙伴，与HBC有近二十年的合作历史。
• 盈利能力：公司近年来毛利率和各项费用率保持稳定，为利润增长提供了坚实基础。
• 投资建议：公司在国内工业无线控行业具有明显竞争优势，当前市值为11亿元，PETTM为13倍，预计未来受益于行业增长，建议投资者关注。
• 风险提示：公司面临供应商过度依赖、技术研发风险和市场竞争风险等挑战。

行业分析与展望

• 行业背景：工业无线控制设备是工业电气控制的细分领域，广泛应用于工程机械、起重运输机械及特种设备行业。
• 未来趋势：随着新基建政策的实施，国内工程机械行业需求将扩大，推动工业无线遥控设备的使用率提升。
• 公司战略：通过自主品牌和国际合作，公司正在积极布局国内市场和国际市场，以提升市场份额和品牌影响力。

图表目录

• 图1：海希通讯历年营收及增速
• 图2：海希通讯历年归母净利润及增速
• 图3：海希通讯历年研发费用率
• 图4：海希通讯历年盈利能力
• 图5：海希通讯历年经营活动现金流量净额
• 图6：海希通讯历年费用情况

分析师声明

分析师诸海滨具备证券投资咨询执业资格，对本报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正。

免责声明

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销售联系人

总结

海希通讯凭借其在工业无线控制设备领域的深厚积累和快速发展的自主品牌OHM，实现了2020年的业绩增长。公司未来有望受益于“十四五”规划和新基建带来的行业需求扩张，同时通过国际化战略进一步拓展市场。当前估值合理，建议投资者关注其长期发展潜力。