20210902-安信证券-海希通讯-831305.NQ-海希通讯_工业无线遥控设备于中端市场优势明显_2021H1业绩4432万_5页_589kb

海希通讯2021年半年报分析总结

核心内容

海希通讯于2021年9月2日发布2021年半年报，报告显示公司上半年实现营业总收入1.52亿元，同比增长21.58%；归母净利润为4432.55万元，同比增长15.34%。公司主要业务集中在工业无线遥控设备的研发、制造、组装、销售和服务，产品覆盖中端市场，市场占有率处于领先地位。

主要观点

• 行业地位与市场表现
  工业无线遥控设备是工业电气控制的细分领域，主要服务于工程机械、起重运输机械及特种设备等行业。公司凭借在中端市场的快速扩张，取得了显著的业绩增长，工业无线遥控设备业务占公司总营收的86%，毛利率达52.34%。

• 双品牌战略成效显著
  公司持续推进“自主欧姆（OHM）品牌 + 德国HBC品牌”双品牌协同战略，通过整合资源，提升产品竞争力。欧姆品牌在国内中端市场迅速发展，市场份额持续增长；HBC品牌则借助公司在中国市场的深耕，进一步增强其在全球的竞争力。

• 业绩增长动因
  上半年业绩增长主要得益于下游行业回暖，包括工程机械、隧道工程、港口机械等领域需求增加，以及双品牌战略的协同效应。公司通过优化产品结构、提升服务能力和市场拓展，实现了收入和利润的同步增长。

• 投资建议
  公司在工业无线控制设备细分行业具备明显竞争优势，且已建立全国性的销售网络和服务体系。当前市值为11亿元，PETTM估值为12倍，公司有望持续受益于行业增长，建议投资者关注。

关键信息

• 营业收入与利润
  2021年上半年营业收入1.52亿元，同比增长21.58%；归母净利润4432.55万元，同比增长15.34%。

• 工业无线遥控设备表现
  工业无线遥控设备营业收入1.31亿元，同比增长21.76%，占总营收的86%，毛利率为52.34%。

• 品牌发展

  • 欧姆（OHM）品牌：上半年营收2,292.87万元，同比增长50.61%；净利润770.48万元，同比增长79.19%。
  • HBC品牌：作为德国HBC公司的授权合作伙伴，公司在全球市场中占据重要地位，合作持续深化。

• 行业前景
  工业无线控制设备行业属于仪器仪表制造业和工业自动控制系统装置制造业，下游应用广泛，未来增长空间较大。

• 风险提示

  • 实际控制人不当控制风险
  • 业务模式依赖风险
  • 供应商依赖风险

结论

海希通讯凭借其在工业无线遥控设备领域的深耕与双品牌协同战略，实现了2021年上半年的业绩增长。公司在中端市场表现出强劲的发展势头，产品毛利率高，市场占有率领先。未来，随着下游行业的持续回暖和双品牌战略的深入推进，公司有望进一步扩大市场份额，提升盈利能力。建议投资者关注其长期发展潜力及行业趋势。