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财富管理部投顾业务总结（2021.09.17）

核心内容

当前市场处于节前震荡调整周期，整体呈现脉冲式下行态势，个股普跌，市场赚钱效应较弱。市场风格出现高低切换，热点题材轮动较快，操作难度较大。技术面上，沪指在上攻前高未果后出现超跌，短期有反弹预期，但受“双节”临近影响，主力资金避险情绪浓厚，操作上仍需以防守为主。

主要观点

• 市场风格切换：市场风格出现高低切换，前期涨幅较大的板块如有色、汽车、半导体等出现回调，而农业板块逆势上涨。
• 技术面支撑：3600点一线为前期震荡区间的上沿，支撑力度较强，短期可能出现报复性反弹。
• 操作策略：建议逢高减仓，控制仓位，关注白酒、农牧饲渔、医药等防守性板块的布局机会。
• 资金流向：市场主力资金持续净流出，仅农林牧渔板块净流入，其他27个行业均呈现净流出，其中有色金属、电气设备、化工等板块流出规模较大。
• 政策影响：北交所设立对创业板和科创板估值形成压力，短期震荡调整格局或将延续，建议侧重主板。

关键信息

资金方面

• 沪深两市主力资金净流出988.23亿元，为连续7个交易日净流出。
• 创业板净流出167.46亿元，沪深300成分股净流出307.65亿元，科创板净流出21.39亿元。
• 北向资金净流出30.14亿元。
• 农林牧渔板块净流入16.56亿元，其余27个行业净流出，其中有色金属、电气设备、化工流出规模最大。

个股表现

• 43股净流入超亿元，中国电信、太钢不锈、爱尔眼科等净流入居前。
• 266股被净卖出超亿元，天齐锂业、盐湖股份、赣锋锂业等净流出规模较大。

资讯方面

• 第17届中国国际中小企业博览会和首届中小企业国际合作高峰论坛在广州开幕，刘鹤强调支持中小企业发展，减轻要素成本上涨压力，预计后续将出台更多减压政策。
• 大宗商品价格持续上涨，对制造业中下游企业成本形成压力，可能对涨价题材的周期股形成打压。

热点聚焦

• 9月将迎来专项债发行高峰，预计发行规模达3140亿元，较上月增长显著。
• 基建投资回暖，8月建筑业PMI为60.5%，新订单指数为51.4%，均高于上月。
• 挖掘机市场需求有望回暖，9月起国内表现或好转。
• 三一重工、山河智能等工程机械企业具备较强市场竞争力，或受益于基建需求回升。

操作建议

• 短期策略：以防守为主，逢高减仓，等待市场企稳。
• 板块选择：可关注白酒、农牧饲渔、医药等前期调整充分的防守性板块。
• 行业偏好：在控制仓位的前提下，侧重主板，减少对创业板和科创板的依赖。
• 风险提示：高位滞涨个股应避免追涨，注意回调风险。

风险提示与免责声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
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• 本报告内容可能随市场变化而调整，投资者应关注最新信息。
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注：本报告由秦旭撰写，执业证书编号S0680619020002。