深度报告-20230915-华创证券-零售行业深度研究报告_下一站_出海_34页

报告摘要

零售行业深度研究报告总结：出海新趋势

行业概况：
- 跨境电商出口规模迅速增长，2022年进出口21万亿元，出口15万亿，增速101%。
- B2C模式占比持续提升（2022年24%），物流费用率低（Temu<0.5%）的优势明显。
- 出口目的地中美国占比持续提升，东南亚增速较高。
出海模式与特征：
- 传统出口为2B，当前出海为2C，终端产品直面消费者。
- 跨境电商链条长，涉及物流、政策、平台规则及终端需求差异。
- 库存管理难度大（亚马逊FBA提价、泛品滞销风险）。
品类与目的地：
- 品类：聚焦强功能、弱情感、中等附加值产品（如家居、工具、充电宝等），短中期以服务出海为主。
- 目的地：
  - 欧美：消费能力强，适合中高端品牌（如EGO锂电OPE）。
  - 东南亚：低价品牌首选，但物流、5G基建不足制约发展。
主要上市公司玩家：
- 平台型：Shein、Temu（全托管模式）。
- 依托平台组货：
  - 泛品（华凯易佰、赛维时代）：铺货多SKU，AI提升人效。
  - 精品（安克创新、致欧科技）：研发驱动，爆品战略。
- 工具平台：小商品城（Chinagoods）、焦点科技（中国制造网），提供仓储、支付服务。
出海赋能项：
- 制造业：柔性供应链、小单快返。
- 流量运营：TikTok、达人营销（如Realme手机）。
- 物流：东南亚物流竞争加剧，时效提升。
投资建议与风险：
- 推荐股票：拼多多、小商品城、安克创新、焦点科技。
- 风险提示：法律监管、数据安全、税收、IP侵权、政治意识形态风险。