20160919-东兴证券-餐饮旅游行业2016年9月第3周周报_出境游进入理性增长_邮轮+养老迎来黄金发展期_13页_1mb

出境游进入理性增长，邮轮+养老迎来黄金发展期

核心内容

2016年9月第3周，餐饮旅游行业整体表现优于市场，板块下跌1.57%，跑赢沪深300指数0.91个百分点，位列中信29个一级行业第3位。行业内部各子板块表现分化，其中餐饮上涨1.27%，景区下跌1.87%，旅行社下跌1.5%，酒店下跌2.33%。行业整体处于理性增长阶段，未来5-10年仍将保持稳定增长。同时，邮轮市场和养老旅游成为重点发展方向，特别是中国出境游市场已从“走走走”向“慢慢慢”转变，更加注重休闲度假和本地生活体验。

主要观点

• 行业整体表现良好：餐饮旅游板块在上周表现优于市场，显示出行业热度持续上升。
• 出境游市场理性增长：虽然增速放缓，但未来仍具有增长潜力，且旅游形式正从观光向休闲度假转型。
• 邮轮市场潜力巨大：中国邮轮市场在2016年上半年总航次增长37%，预计未来两年可能成为全球第二大邮轮市场。
• 养老旅游成为新趋势：携程推出“爸妈出行日”和“尽孝基金”，聚焦中老年旅游市场，提供优惠和补贴，推动老年旅游市场发展。
• 行业投资价值凸显：随着国庆假期临近，旅游需求将提升，板块存在低位补涨机会。

关键信息

个股表现

• 涨幅前三名：

  • 岭南控股：+6.2%
  • 大连圣亚：+3.55%
  • 西安饮食：+2.29%

• 跌幅前三名：

  • 号百控股：-9.35%
  • 北京文化：-8.23%
  • 西藏旅游：-6.49%

行业动态

• 中国高铁发展：郑徐高铁开通，标志着“四纵四横”高铁网基本成形，预计到2025年高铁里程将翻倍。
• 亚洲旅游增长：亚洲旅游人数和收入占比持续上升，预计到2030年将成为全球最大的旅游市场。
• 澳门酒店降星策略：部分五星级酒店降为四星或以下，以吸引中产及大众游客，反映消费市场变化。
• 携程与千家酒店合作：携程与多家酒店签署总经销协议，推动酒店资源线上化和品牌合作。
• 西藏旅游线路：西藏推出四条经典旅游线路，涵盖自然与人文景观，吸引游客深度体验。

公司公告

• 曲江文旅：完成“五证合一”改革，简化企业注册流程。
• 黄山旅游：股东权益发生变动，海外基金减持B股，持股比例降至4.996%。
• 岭南控股：重大资产重组方案获广东省国资委批准，推进员工持股计划。
• 云南旅游：股票延期复牌，通过股东大会决议。
• 金茂酒店：获得三家银行共约40亿港元贷款融资，用于酒店业务发展。

投资策略

• 行业评级：看好行业，预计未来6个月相对沪深300指数收益率5%以上。
• 重点推荐公司：黄山旅游、张家界、宋城演艺、北部湾旅、众信旅游，均被推荐为“强烈推荐”，权重各占20%。
• 投资组合：本周投资组合涨幅达5.17%，跑赢市场5.26个百分点，下周维持不变。

行业重点数据

• 中国出境游：2015年出境游人数达1.17亿人次，同比增长9.8%；预计2016年出境游人数增长11.5%，达1.33亿人次。
• 中国邮轮市场：2016年上半年邮轮出游人次达180.3万，收入34.2亿元，总航次增长37%。
• 亚洲旅游市场：亚洲旅游人数和收入占全球比重持续上升，2014年旅游收入占比已达30%。
• 中国航空市场：预计未来20年中国将需要6810架新飞机，市场价值达1.025万亿美元，成为全球最大航空市场之一。

行业趋势展望

• 餐饮旅游行业整体仍具备增长潜力，尤其是邮轮和养老旅游板块。
• 随着国庆假期临近，旅游需求将集中释放，板块热度有望进一步上升。
• 行业监管加强，但长期发展基本面良好，未来投资价值值得期待。