2022-04-26-上交所-至正股份2021年年度报告_201页_3mb

深圳至正股份2021年年度报告分析总结

深圳至正高分子材料股份有限公司（股票代码：603991）在2021年面临行业下行和成本上涨的双重压力，整体业绩出现亏损，但经营活动现金流有所改善。

经营概况

2021年，公司坚持“创新驱动”的发展策略，但受光通信行业增速放缓、电线电缆行业去产能及原材料成本大幅上涨的综合影响，市场竞争力受到削弱。公司通过调整客户结构，集中服务高毛利率客户，缩减低毛利业务，但营收仍下降58.84%至1.28亿元。净利润亏损5343万元，较去年收窄11.13%；扣非净利润亏损5664万元，显示经营压力集中在主营业务。

• 主要挑战：下游需求疲软、原材料成本剧增（如EVA树脂涨幅超50%）、客户资金回款周期延长。
• 应对措施：优化客户结构、精细化管理降本增效、聚焦高端产品（如核电站用特种材料）。

财务表现

• 收入与利润：营收结构性下滑，光通信和电力电缆材料业务萎缩，但环保型低烟无卤材料实现批量销售。亏损的主要原因是原材料成本挤压利润，同时应收账款规模扩大（占总资产31.56%），资金周转压力大。
• 现金流：经营活动现金流净增6,465万元，但投资和筹资活动表现疲软，公司依赖控股股东资金支持以缓解流动性危机。

技术研发

公司在低烟无卤阻燃材料、核电电缆用特种材料领域取得技术突破，产品获得头部客户认证。研发投入占营收5.31%，重点布局5G、新能源等战略市场，并参与国家标准制定。

风险提示

• 技术风险：核心技术人员流失可能导致创新能力下降。
• 市场风险：产品单一性（聚合物材料领域）及下游行业波动的依赖性较高。
• 财务风险：应收账款集中度高，原材料价格波动加剧盈利不确定性。

总结

2021年，深圳至正在行业寒冬中保持了技术韧性，但经营压力显著增大。未来需加强成本控制、拓展国际市场，并加速产品多元化布局，以应对原材料和市场双重挑战的可持续发展问题。