20240911-中原证券-晨会聚焦_19页_1mb

中原证券研究报告摘要

报告日期：2024年9月11日
分析师：张刚

核心内容：

本周中原证券市场分析指出，A股市场在此前经历调整后出现企稳迹象（周二先抑后扬小幅上扬，周三震荡整理），主要受成长行业（如通信设备、软件开发）领涨及防御性行业（如医疗服务、公用事业）支撑。分析师指出，当前市场估值处于近三年中低位，具备中长期布局价值，逆周期调节政策预期增强有望提振信心。

国内市场表现：

• 上证指数、深证成指等主要股指呈震荡上行趋势；
• 成长与防御行业交替表现推动市场企稳，例如：
  • 消费电子板块（AI概念、智能手机）涨势突出；
  • 半导体行业24Q2延续复苏趋势，关注24H2需求；
  • 光伏、风电等新能源领域受益于装机高增速。

国际市场动态：
受美国就业与PMI数据走弱影响，美联储9月降息概率上升。此举推动国际金属、贵金属价格波动，对黄金板块具有关注价值。

行业板块重点分析：

• 半导体：周期底部上行叠加国产替代需求，推荐设备与材料领域；
• 新能源：政策驱动下，光伏、高效电池材料、风电设备表现突出；
• 电网设备：基础设施投资与出口驱动，建议关注具备订单优势的企业；
• 黄金：流动性担忧与地缘冲突或支撑金价高位运行。

投资建议与风险提示：

• 建议中长期布局估值洼地行业（电子代工、军工、能源）；
• 逆周期政策放松增强，但需警惕海外经济衰退风险和行业需求不确定性。

核心数据与政策更新：

• 中国8月CPI同比上涨0.6%，PPI同比下降1.8%，宏观数据底部趋近；
• 房地产调整中“以旧换新”政策持续落地；
• 河南资本市场及企业动态跟踪（豫股专题），关注地方国企改革。

总结：市场企稳回升，逢低布局成长与防御兼具、倾斜新质生产力赛道或具政策红利方向。