20240911-国投安信期货-农产品日报_4页

农产品市场分析总结（2024年09月11日）

核心内容概述

本报告为国投安信期货研究院发布的农产品市场分析日报，主要对豆一、大豆及豆粕、豆棕油、菜系、玉米、生猪、鸡蛋等品种进行分析，整体趋势以区间震荡为主，部分品种存在阶段性回调或反弹机会。

主要观点

【豆一】

• 今日中储粮计划拍卖45384吨，实际成交6011吨，成交率13.24%，成交均价4516.5元/吨，溢价0元/吨。
• 供应充足，政策拍卖粮较多，预计豆一价格将维持区间震荡。
• 豆一与豆二价差震荡，进口大豆预计也将保持震荡态势。

【大豆&豆粕】

• 豆粕价格震荡，等待美国农业部报告指引。
• 美国单产预期为52~54.9蒲式耳/英亩，需关注报告对单产的预估。
• 巴西种植表现和美豆出口情况也会影响豆粕走势。
• 总体对豆粕维持区间震荡思路。

【豆棕油】

• 整体商品反弹，海外原油价格近期反弹，国内资金减仓。
• 豆油需等待美国农业部报告指引，棕榈油9月MPOB报告库存略高于预期，报告中性偏空。
• 棕榈油四季度进入减产周期，豆棕油整体维持震荡态势。
• 建议棕榈油择机卖看跌期权。

【操作评级】

• ★★★：趋势性明确，具备投资机会。
• ★☆☆：趋势性存在，但操作性不强，以观望为主。

【菜系】

• 国内菜系今日均反弹，油脂油料板块内外联动，涨幅靠前。
• 外盘需关注各省单产调整及美农报告和加拿大统计局产量预估。
• 加拿大单产预估低于此前水平，产量不及预期概率加大。
• 国内沿海油厂开机率连续两周下滑，缓解下游库存压力。
• 菜系期价短期以震荡为主，关注海外油籽供需数据。

【玉米】

• 大连玉米期货下探至4年新低后反弹。
• 2024年玉米减产情况逐渐明晰，北方减产小于预期，玉米期货重回跌势。
• 基本面供应充足，需求疲软，各方在等待新粮上市后再建立库存。
• 东北部分企业停收，深加工企业按需采买，饲料企业补库缓慢。
• 周五将发布9月USDA月度供需报告，需关注报告对供需的指引。
• 若供需未彻底转变，玉米价格中枢或继续下移。

【生猪】

• 生猪期货盘面大幅下跌，各合约创新低，11合约增仓后尾盘减仓。
• 现货价格稳定，出栏均价19.63元/公斤，上涨0.06元/公斤。
• 期货贴水现货，反映市场对未来供应压力的预期。
• 供给端未来出栏量将持续回升，关注现货价格回落节奏。
• 期货端空头策略延续。

【鸡蛋】

• 鸡蛋现货河北产区箱装报价上调2元，湖北产区稳定。
• 现货价格接近季节性高点，有见顶风险。
• 由于蔬菜供应短缺，需关注蔬菜价格和鸡蛋价格回落节奏。
• 近月期货受现货支撑延续反弹，远月合约反弹或结束，市场重回下行趋势。
• 远月空头策略延续。

关键信息总结

• 豆一：供应充足，震荡为主。
• 豆粕：震荡，等待美农报告指引。
• 豆棕油：整体反弹，棕榈油中性偏空。
• 菜系：反弹，关注海外供需数据。
• 玉米：减产小于预期，价格中枢可能继续下移。
• 生猪：期货大幅下跌，空头策略延续。
• 鸡蛋：现货接近高点，远月合约趋势转空。

总体趋势

• 多数品种维持区间震荡，操作上需谨慎。
• 部分品种如豆一、豆油、棕榈油等具备趋势性机会，可关注。
• 玉米、生猪、鸡蛋等品种因基本面疲软或供需压力，空头策略仍可延续。

分析师：杨蕊霞（农产品组长）
联系方式：010-58747784 | gtaxinstitute@essence.com.cn