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报告摘要
每日早盘观察总结（2021年5月19日）
一、核心内容概览
本报告为2021年5月19日的期货市场早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂、花生、玉米/玉米淀粉、鸡蛋、白糖、生猪、棉花-棉纱、鸡肉等品种的行情回顾、重要资讯及交易策略分析。报告由研究员刘博闻撰写，提供市场观点但不作为入市依据。
二、主要品种分析
1. 大豆/粕类
【外盘影响】
- 美豆：上涨0.35%，报收1489.25美分/蒲；
- 美豆粕：下跌0.02%，报收411.5美元/短吨。
【重要资讯】
- 巴西5月大豆出口量预计增至1618.9万吨，较前期预估增加87.3万吨；
- 巴西5月日均大豆出口量为88万吨，同比增加25%，但较上周有所放缓；
- 巴西大豆销售比例为15.2%，低于去年同期28.2%；
- 国内大豆库存452.14万吨，豆粕库存62.49万吨，均较上周减少；
- 第19周大豆压榨量188.27万吨，开机率66.77%。
【交易策略】
- 单边：国内豆粕基本面恶化空间有限，建议多配；
- 套利：继续持有m79/rm79正套；
- 期权：买M2109-C-3900。
2. 油脂板块
【外盘影响】
- 美豆油：下跌0.2%，报收68.53美分/磅；
- 毛棕油：上涨5.1%，报收4455林吉特/吨。
【重要资讯】
- 阿根廷生柴政策延长至7月12日，未来可能下调至5%，影响豆油出口；
- 美国4月压榨量下降至1.603亿蒲，库存低于预期；
- 国内新增大量买船，可能阶段性偏弱。
【交易策略】
- 单边：预计p09合约震荡，建议关注低点布局多单；
- 套利：继续关注p91正套；
- 期权：继续持有看涨类价差期权。
3. 花生板块
【行情回顾】
- PK2110主力合约下跌0.3%，报收10210元/吨，成交量和持仓量下滑。
【重要资讯】
- 国内花生市场成交清淡，购销僵持；
- 河南正阳产区无上货，价格弱势平稳；
- 山东莒南产区报价趋稳，以质论价为主。
【交易策略】
- 单边：建议短线操作，大趋势震荡；
- 套利：观望。
4. 玉米/玉米淀粉
【重要资讯】
- 中国玉米播种进度已近尾声，吉林地区播种完成93.7%；
- 美国对华玉米销售累计达816万吨，接近前四个月进口总量；
- 山东深加工收购价下跌，锦州港新粮主流价2790-2840元/吨。
【交易策略】
- 单边：建议偏空操作；
- 套利：关注淀粉玉米09价差走缩；
- 期权：有库存企业可考虑看跌海鸥或比例期权组合。
5. 鸡蛋
【重要资讯】
- 全国鸡蛋价格企稳，主产区价格4.16元/斤，主销区价格4.46元/斤；
- 4月淘鸡量1495万只，环比减少5.9%；
- 淘汰鸡平均日龄增加，供应压力略有缓解。
【交易策略】
- 单边：建议逢高空6/7月合约，逢低建仓9月多单；
- 套利：7-9月合约反套继续持有；
- 期权：观望。
6. 白糖
【重要资讯】
- 4月进口糖18万吨，同比增加6万吨；
- 印度20/21榨季截至5月15日累计产糖3036万吨，出口合同已超95%配额。
【交易策略】
- 单边：短期期价承压，建议观望；
- 套利：关注91反套；
- 期权：观望。
7. 生猪
【重要资讯】
- 现货价格整体持平，部分地区小幅下跌；
- 生猪出栏体重小幅增加，但正常体重猪源出栏量下降；
- 母猪和仔猪价格下跌，能繁母猪存栏连续增长。
【交易策略】
- 单边：建议近期观望；
- 套利：LH91正套。
8. 棉花-棉纱
【外盘影响】
- ICE期棉上涨2.24%，报收84.04美分/磅。
【重要资讯】
- 4月棉花进口量23万吨，同比大幅增加；
- 4月棉纱进口量23万吨，同比增加64.3%；
- 新疆库尔勒地区棉花生长缓慢，株高低于去年。
【交易策略】
- 单边：建议逢低建仓多单，棉纱跟随棉花走势；
- 套利：观望；
- 期权：逢低建仓9月看涨多单；
- 期现：可适当建仓。
9. 鸡肉
【重要资讯】
- 毛鸡收购价小幅上涨，鸡苗价格微涨；
- 冻品价格结构性上调，但局部订单减少；
- 4月肉鸡出栏量环比增加14.2%，同比增加21.6%；
- 鸡病增多，死淘率上升至10%；
- 生猪存栏减少预计导致6月猪价反弹，可能影响鸡肉价格。
【行情展望】
- 鸡苗价格短期震荡偏弱，Q2后供应增加；
- 肉鸡出栏量增加，毛鸡价格或下降；
- 鸡肉价格预计宽幅震荡，短期冻品价格有望走强。
三、关键信息总结
| 品种 | 趋势判断 | 交易建议 |
|---|---|---|
| 大豆/粕类 | 多配 | 单边多配，套利正套，期权看涨 |
| 油脂板块 | 震荡偏强 | 关注低点布局多单，正套，看涨期权 |
| 花生板块 | 震荡 | 短线操作，套利观望 |
| 玉米/淀粉 | 偏空 | 偏空操作，价差套利，期权看跌 |
| 鸡蛋 | 震荡 | 逢高空6/7月合约，逢低建仓9月多单 |
| 白糖 | 承压 | 短期观望，关注反套 |
| 生猪 | 震荡 | 观望为主，正套操作 |
| 棉花-棉纱 | 多配 | 逢低建仓多单，期权看涨 |
| 鸡肉 | 宽幅震荡 | 短期震荡偏弱，冻品价格走强 |
四、免责声明
本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于研究员独立研究，不保证准确性或完整性。客户应独立判断，银河期货不对使用本报告导致的损失承担责任。
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