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报告摘要

市场表现：上周各指数延续全线上行，市场底部夯实，重心逐步上移，大小盘风格分化明显（如上证50与中证500正相关性分别为0.828和0.066），主要股指如IC、IF系列涨幅在55%-86%之间。
经济数据：7月制造业PMI录得49.3%（环比上升0.3个百分点），非制造业商务活动指数为51.5%（环比下降1.7个百分点），综合PMI产出指数为51.1%；财新中国服务业PMI为54.1%（环比上升0.2个百分点），综合产出指数降至51.9%（2023年2月以来最低），显示经济处于震荡筑底阶段。
政策影响：8月1日央行下半年工作会议强调继续支持房地产市场，包括引导个人住房贷款利率和首付比例下行，政策对市场中长期利多作用显著。
资金流动：北上资金和杠杆资金大幅净流入，市场赚钱效应增强，融资盘结束连续三周净卖出，资金充裕支持价格上移。
估值分析：上证50 PE 10.07（历史分位5.11%），沪深300 PE 12.09（历史分位4.12%），中证500 PE 23.66（历史分位3.31%），中证1000 PE 36.24（历史分位33.11%）；大盘风格指数风险溢价分位数回落，但仍在可逢低配置区间。
整体观点：利好政策积累推动市场交易活跃，信心修复后价格重心将上移，主打权重转向宏观经济利多，建议关注下方支撑位逢低布局。

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