20231228-西南证券-养殖业月度简报_去化显著加速_能繁母猪出现年内最大跌幅_11页_1mb

总结

行业概况与产能去化

• 猪价显著下跌创新低，全国生猪价格低位震荡运行，导致养殖盈利能力大幅下滑。
• 全年平均亏损严重，若按加权计算，目前为2014年以来首个算总账全年亏损的年份。
• 能繁母猪存栏量环比下降12%，跌幅扩大至0.5个百分点，已降至4158万头，略高于正常水平4100万头，显示产能去化加速。

生产与销售数据

• 11月上市猪企生猪销量创新高，自繁自养模式亏损20637元/头，专业育肥模式亏损约17000元/头。
• 产量增加，11月生猪出栏环比增长83.6%，但受动物疫病影响，销售均价环比下跌53%，企业销量普遍提升。

饲料成本

• 玉米和豆粕价格持续下行，原料成本下降，助益养猪盈利。
• 具体价格：玉米现货价2491元/吨，豆粕现货价3912元/吨。

投资建议

• 能繁母猪进一步去化，行业反转确定性高，动保行业预计复苏。
• 推荐投资：龙头企业（牧原股份、温氏股份）和成长企业（立华股份、巨星农牧、华统股份）。

风险提示

• 消费恢复不及预期、产能去化速度不达预期或动物疫情风险。