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养殖业月度简报：加速去化兑现，能繁母猪出现周期内最大跌幅

1. 生猪养殖行业概况

• 产能去化加速：2024年1月末全国能繁母猪存栏量为4067万头，环比减少18.2%，同比减少69%。2023年全年能繁母猪去化248万头，累计降幅57%，创下周期内最大跌幅。
• 新生仔猪减少：自去年10月起，全国新生仔猪数量同比下降，表明产能调减效果初显。
• 屠宰量与均重：1月规模以上生猪屠宰企业屠宰量3725万头，环比减少64%，同比增加286%，连续14个月同比增长；宰后均重9124kg，环比下降0.5%。

2. 猪价与利润

• 猪肉价格下跌：2024年1月全国生猪价格环比下降0.4%，同比下降13.1%；商品猪销售均价约13.4元/公斤，环比持平。
• 养殖利润承压：1月末生猪自繁自养利润为-190.16元/头，专业育肥利润为788元/头。

3. 饲料成本

• 玉米与豆粕价格下跌：2024年2月末玉米现货价2358元/吨，豆粕现货价3296元/吨，同比价格大幅下降，饲料成本有所降低。

4. 投资建议

• 推荐公司：龙头企业如牧原股份、温氏股份；成长企业如立华股份、巨星农牧、华统股份。
• 行业反转预期：产能去化加速，猪价有望在下半年上涨50%；当前板块估值处于底部，投资机会显现。

5. 风险提示

• 消费恢复不及预期、产能去化不及预期、动物疫情风险等可能影响行业表现。