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金属市场动态总结（2022年11月）

一、铝市场

核心内容

1. 进口情况：
   • 10月中国进口未锻轧铝及铝材196,460吨，同比下降33.86%。
   • 1-10月累计进口未锻轧铝及铝材188万吨，同比下降27%。
   • 10月铝矿砂及其精矿进口量为898万吨，环比增长9.5%，但同比下降5.4%。
   • 1-10月累计进口铝矿砂及其精矿10,366万吨，同比增长14.0%。

主要观点

• 铝进口量在10月出现显著下降，可能与国内外市场需求疲软、政策调控或供应链波动有关。
• 铝矿砂进口量虽环比上升，但同比仍呈下降趋势，显示全球铝矿供应可能受到一定影响。
• 铝市场整体呈现供不应求或需求放缓的态势，需关注后续政策及市场变化。

二、铜市场

核心内容

1. LME保证金调整：
   • 11月18日，LME上调伦铜保证金至674美元，较此前的634美元有所增加。
   • 同日，LME也上调了伦锡、伦镍和伦铅的保证金。
2. 洛阳钼业动态：
   • 洛阳钼业子公司IXM采用期现结合的贸易模式，涉及铜、铅、锌、铝等大宗产品。
   • 公司为全球领先的铜生产商，澳洲资产年产量为2-3万吨铜金属，约2万盎司黄金。
   • 融资渠道丰富，流动资金充足，未来可能发行可转债。

主要观点

• 保证金上调反映市场对铜等金属价格波动的担忧，可能增加交易成本。
• 洛阳钼业在铜领域的领先地位和稳定的生产能力，有助于稳定市场供应。
• 期现结合的贸易模式有助于企业应对价格波动，增强市场竞争力。

三、镍市场

核心内容

1. Pacific Nickel项目进展：
   • 公司正在推进所罗门群岛Kolosori镍项目，计划于2023年年中实现红土镍矿的直接商业运输。
   • 当前正在建设施工营地和DSO装载码头，预计2023年全面投产，年产量约130万湿吨，含镍量1.6%-1.7%。
2. 全球镍供需情况：
   • 2022年1-9月全球镍供应过剩1.05万吨，而2021年全年供应短缺18.03万吨。
   • 截至2022年9月底，LME镍库存同比减少4.66万吨。
   • 中国冶炼厂精炼镍产量下降6.22万吨，表观需求增加9.81万吨。
   • 印尼冶炼厂精炼镍产量同比增加23%，全球表观需求同比增加5.46万吨。

主要观点

• 镍市场从短缺转为小幅供应过剩，可能缓解价格压力。
• LME库存减少，表明市场流动性下降，需关注库存变化对价格的影响。
• 印尼产量增长对全球市场起到支撑作用，而中国需求依然强劲。
• Pacific Nickel项目的推进将增加全球镍供应，对市场格局产生影响。

四、锌市场

核心内容

1. 镀锌开工率：
   • 上周镀锌开工率降至67.81%，主要受环保政策和疫情影响。
   • 北方环保管控结束，预计下周开工将有所恢复。
2. 压铸锌合金开工率：
   • 上周压铸锌合金开工率为43.27%，环比下降0.44个百分点，主要因原材料价格上涨。
3. 氧化锌开工率：
   • 上周氧化锌开工率为61.6%，环比下降0.2%，部分企业因环保限产影响开工。

主要观点

• 环保和疫情是影响锌市场开工率的主要因素，尤其在北方地区。
• 压铸锌合金企业面临成本压力，开工率持续下滑。
• 氧化锌订单相对稳定，但部分企业因限产导致开工率小幅下降。

五、铅市场

核心内容

1. 再生铅开工率：
   • 上周再生铅持证企业四省开工率为41.22%，环比上升0.66个百分点。
2. 铅蓄电池企业：
   • 铅蓄电池市场终端消费疲软，经销商按需采购。
   • 疫情反复影响部分企业生产，尤其在河南、广东、安徽、重庆等地区。

主要观点

• 再生铅开工率略有回升，可能与政策支持或原料供应改善有关。
• 铅蓄电池行业受疫情和终端需求影响，整体开工仍处于低位。
• 市场需求疲软，企业面临较大压力，需关注后续政策和疫情变化。

六、锡市场

核心内容

• 11月18日，LME上调伦锡保证金至3334美元，较此前的3265美元增加。

主要观点

• 锡市场同样面临价格波动风险，保证金上调可能影响交易活跃度。
• 锡市场与铜、镍等金属联动性较强，需综合分析其他金属走势对锡的影响。

七、免责声明

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