> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年3月30日有色金属市场的主要行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及氧化铝等品种。内容聚焦于市场供需变化、价格走势、库存动态、成本因素及宏观经济影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 铜 - **行情资讯**： - 伦铜3M合约周五收盘涨0.17%至12141美元/吨。 - 沪铜主力合约收至95490元/吨。 - LME库存增加425吨至360250吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水70.9美元/吨。 - 国内上期所周度库存减少5.2至35.9万吨，日度仓单续减0.9至23.7万吨。 - 华东地区现货贴水缩窄至95元/吨，广东地区升水抬升至100元/吨，进口盈利约100元/吨。 - 精废铜价差790元/吨，环比扩大。 - **策略观点**： - 中东局势反复压制市场情绪，铜矿供应紧张格局持续。 - 国内库存去化理想，精废价差偏低，废铜供应减少。 - 短期铜价或震荡下探，沪铜主力运行区间参考：94000-97000元/吨；伦铜3M运行区间参考：11900-12400美元/吨。 --- ### 铝 - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收涨0.92%至3284美元/吨。 - 沪铝主力合约收至24085元/吨。 - LME库存减少0.2至42.1万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水走高至61.2美元/吨。 - 上期所铝锭期货库存增加0.3至40.8万吨，铝棒库存环比减少，加工费回调。 - 华东地区铝锭现货贴水缩窄至90元/吨，买货情绪积极。 - **策略观点**： - 原油价格走强支撑铝价，但地缘风险压制市场情绪。 - 海外铝厂检修和减产持续，国内下游开工率提升，铝棒加工费回归正常。 - 短期铝价预计冲高，沪铝主力运行区间参考：23800-24800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3220-3400美元/吨。 --- ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - AD2605合约周五收盘涨0.88%至22960元/吨。 - 成交量1.06万手，仓单减少0.24至3.67万吨。 - AL2605合约与AD2605合约价差975元/吨，环比略微扩大。 - 国内ADC12均价上调，进口报价上涨100元/吨，下游采购积极性较好。 - 三地铝合金锭库存微增至3.13万吨。 - **策略观点**： - 成本端回暖，下游需求逐步修复。 - 供应端扰动和原料偏紧支撑价格，短期预计震荡冲高。 --- ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅指数收涨0.57%至16553元/吨，伦铅3S涨6.5至1907.5美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16325元/吨，再生精铅均价16325元/吨，精废价差平水。 - 废电动车电池均价9775元/吨。 - 国内铅锭社会库存减少0.55万吨至5.76万吨。 - **策略观点**： - 原生冶炼开工维稳，再生开工回暖。 - 高油价催生衰退叙事，沪伦比价偏高，进口铅锭增加，出口电池减少。 - 铅价短期承压，后续下探风险存在。 --- ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌指数收涨1.33%至23377元/吨，伦锌3S涨33.5至3105.5美元/吨。 - SMM0#锌锭均价23210元/吨，上海基差-60元/吨，天津基差-90元/吨。 - 国内锌锭社会库存减少0.51万吨至21.44万吨。 - **策略观点**： - 锌精矿显性库存边际下滑，进口TC延续下行，国产TC企稳。 - 锌价下跌后下游逢低补库，短期止跌企稳。 - 高油价催生衰退叙事，锌价进入下行趋势，仍有进一步下探风险。 --- ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报137100元/吨，上涨0.91%。 - 现货市场各品牌升贴水弱稳，俄镍升贴水为-200元/吨，金川镍升水均价5400元/吨。 - 印尼红土镍矿价格持平，镍铁价格小幅回调。 - **策略观点**： - 短期受地缘风险影响，镍价走弱。 - 中期全球镍供需改善趋势明确，底部支撑较强，下跌空间有限。 - 建议高抛低吸，区间操作为主，沪镍参考区间：13.0-16.0万元/吨。 --- ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）上涨2.35%至159916元/吨。 - 电池级碳酸锂报价156000-164700元，均价上涨3700元。 - 工业级碳酸锂报价153000-161500元，均价上涨2.28%。 - 3月27日国内碳酸锂周度库存增量为去年8月以来新高。 - **策略观点**： - 短期资源端扰动缓解，但中长期担忧仍存。 - 锂电需求保持强势，二季度新车型上市或减轻销量透支效应。 - 建议关注盘面持仓、产业驱动事件及现货升贴水变化，参考区间：155000-180000元/吨。 --- ### 氧化铝 - **行情资讯**： - 氧化铝指数上涨0.3%至2966元/吨。 - 几内亚CIF价格上涨0.5美元/吨至67.5美元/吨，澳大利亚CIF价格上涨2美元/吨至62美元/吨。 - 期货库存增加0.15万吨至41.41万吨。 - **策略观点**： - 短期矿价受政策预期支撑，但中长期过剩格局未变。 - 建议观望为主，国内主力合约参考区间：2850-3000元/吨。 --- ## 总体市场环境 - **地缘风险**：中东局势反复，推升原油价格，压制市场情绪。 - **美联储预期**：市场讨论年内加息可能性，有色金属板块整体承压。 - **汇率利率**：美元兑人民币即期6.911，美国十年期国债收益率4.44%，中国7天Shibor 1.438%。 - **沪伦比价**：铜、铝、铅、锌等品种沪伦比价偏高，进口盈利或亏损情况各异。 --- ## 风险提示 - 本报告仅提供市场分析，不构成交易建议。 - 投资者应独立评估自身情况，谨慎操作。 - 需关注地缘政治、能源成本、政策变化及产业事件对市场的影响。