> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与铜行业数据分析总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了铜行业相关市场数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用以及行业消息等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与基本面分析的参考。 --- ## 一、期货市场 ### 主要指标与变动趋势 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 沪铜主力合约收盘价 | 95,760.00 | -170.00 | | 期货主力合约隔月价差 | 30.00 | +10.00 | | 期货前20名持仓:沪铜 | -55,138.00 | +900.00 | | 沪铜持仓量 | 185,270.00 | -2125.00 | | LME3个月铜 | 12,228.00 | +87.00 | | LME铜库存 | 360,250.00 | +425.00 | | COMEX铜库存 | 588,919.00 | -796.00 | | LME铜注销仓单 | 62,675.00 | +9975.00 | ### 主要观点 - 沪铜主力合约价格震荡，持仓量减少，显示市场参与者情绪趋于谨慎。 - 现货贴水，基差走强，表明现货市场对期货价格的支撑增强。 - LME铜库存小幅增加，注销仓单显著上升，反映市场流动性有所改善。 - COMEX铜库存下降，显示美国市场铜的供需关系可能有所调整。 --- ## 二、现货市场 ### 主要指标与变动趋势 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | SMM1#铜现货 | 95,195.00 | -125.00 | | 长江有色市场1#铜现货 | 95,315.00 | -340.00 | | CIF上海(火法,ER):保税库 | 68.50 | 0.00 | | 洋山铜均溢价 | 66.00 | 0.00 | | CU主力合约基差 | -565.00 | +45.00 | | LME铜升贴水(0-3) | -70.86 | -0.65 | ### 主要观点 - 现货市场铜价小幅下跌，但基差走强，显示期货市场相对现货市场存在溢价。 - LME铜升贴水微幅下降，反映市场对铜价的预期有所调整。 - 保税库与洋山铜溢价维持平稳，市场对铜的供需关系未发生剧烈变化。 --- ## 三、上游情况 ### 主要指标与变动趋势 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|-----|----------| | 进口数量:铜矿石及精矿 | 231.03万吨 | +231.03万吨 | | 铜精矿江西 | 85,590元/金属吨 | -330元/金属吨 | | 铜精矿云南 | 86,290元/金属吨 | -330元/金属吨 | | 粗铜:南方加工费 | 1,100元/吨 | -700元/吨 | | 粗铜:北方加工费 | 700元/吨 | -700元/吨 | ### 主要观点 - 铜精矿进口数量环比大幅增长，显示全球铜矿供应有所恢复。 - 铜精矿价格持续下跌，TC指数新低，表明原料端成本压力缓解。 - 南北加工费均下降，反映铜冶炼成本压力有所减轻，但整体仍处于低位。 --- ## 四、产业情况 ### 主要指标与变动趋势 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|-----|----------| | 产量:精炼铜 | 132.60万吨 | +9.00万吨 | | 废铜:1#光亮铜线 | 63,090元/吨 | 0.00 | | 废铜:2#铜 | 78,400元/吨 | 0.00 | | 库存:铜:社会库存 | 41.82万吨 | +0.43万吨 | ### 主要观点 - 精炼铜产量小幅上升，显示国内生产端有所恢复。 - 废铜价格维持稳定，市场对废铜的需求未见明显变化。 - 社会库存小幅增加，显示市场供需关系尚未出现明显逆转。 --- ## 五、下游及应用 ### 主要指标与变动趋势 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|-----|----------| | 产量:铜材 | 222.90万吨 | +0.30万吨 | | 电网基本建设投资完成额 | 837.53亿元 | +79.84亿元 | | 房地产开发投资完成额 | 9,612.11亿元 | -11.10亿元 | ### 主要观点 - 铜材产量微增，显示下游需求有所回暖。 - 电网投资稳步上升，表明电力基建对铜的需求支撑较强。 - 房地产投资小幅下降，对铜需求形成一定压制。 - 集成电路产量大幅增长，显示电子制造业对铜的强劲需求。 --- ## 六、行业消息 1. **地缘政治影响**：美国总统特朗普称美国掌控霍尔木兹海峡，伊朗渴望达成协议，美国将尽快撤离。 2. **全球汽车市场**：2026年1-2月全球汽车销量增长0.1%，其中中国汽车销量下降9%，印度增长11%，泰国增长64%，俄罗斯下降7%。 3. **中国消费品质量提升**：中国消费品质量安全促进会启动“网售产品质量安全提升系列行动2026”，涵盖41款产品。 4. **航运成本上涨**：欧洲运输与环境联合会称，受美以伊战事影响，全球航运燃料成本上涨，推高行业压力，加速能源转型。 --- ## 七、观点总结 - 沪铜主力合约呈现震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强。 - 原料端铜精矿TC指数持续走低，全球铜矿供给趋紧，成本支撑逻辑稳固。 - 供给端铜冶炼厂产能利用率回升，但原料供给压力及国内港口库存快速回落，或将限制国内产量增长。 - 需求端受益于“金三银四”旺季及铜价回落，下游企业生产积极性提振，逢低补库。 - 库存去化拐点确认，行业需求逐步改善。 - 技术面显示MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛，预示短期可能反弹。 - **交易建议**：轻仓逢低短多，注意控制节奏与风险。 --- ## 八、重点关注 - 铜矿供给变化对价格的影响 - 铜价与下游需求的联动关系 - 地缘政治对全球铜市场的潜在冲击 - 中国车市份额变化及对全球市场的传导效应