20141222-浙商证券-A股策略周报_大盘股继续领涨_22页_1mb

A股策略周报总结

核心内容

• 市场表现：2014年12月22日的A股市场继续大幅上涨，上证综指周涨幅为5.80%，深证成指周涨幅为1.58%，创业板指周涨幅为1.65%。然而，中小盘股如创业板指和中小板指则表现疲软，周跌幅分别为1.65%和1.84%。
• 行业表现：上周建筑装饰、非银金融、钢铁及银行等大盘股涨幅居前，而电子、传媒、医药生物及轻工制造等中小盘股跌幅居前。
• 资金流向：上周沪深市场资金总流出1117亿元，银行股为唯一净流入行业，其他行业均呈净流出，其中银行、非银金融、医药生物、房地产及电子净流出金额较大。
• 市场展望：市场整体处于牛市趋势，但随着股指大幅上涨，投资者分歧加大，市场震荡风险上升。大盘股及周期股继续走强，而中小盘股仍处于调整状态。
• 政策动态：证监会回应券商业务牌照放开，表示规则正在制定中。同时，商业银行法修改建议已上报，存贷比或不再是硬指标。
• 国际环境：国际金融市场表现与国内市场形成对比，成熟市场和新兴市场股指收益率均有所波动，美元指数和人民币汇率也出现变化。

主要观点

• 市场趋势：A股市场整体呈上涨趋势，尤其是大盘股和周期股表现强势，推动股指不断攀升。
• 资金状况：市场资金面紧张，主要由于新股发行冻结资金，但预期下周流动性将有所改善。
• 政策影响：政策层面，商业银行法修改和券商业务牌照放开的消息对市场产生一定影响，尤其是对银行股和券商板块。
• 投资策略：当前市场中长线强势格局延续，但投资者情绪分化，市场震荡风险加剧。建议关注大盘股和周期股，同时注意中小盘股的调整风险。
• 行业分析：各行业表现分化，银行、非银金融、钢铁等权重股表现较好，而电子、医药生物等板块表现不佳。

关键信息

• 市场数据：
  • 上证综指：收盘3108点，周涨幅5.80%
  • 深证成指：收盘10627点，周涨幅1.58%
  • 创业板指：收盘1596点，周涨幅1.65%
  • 中小板指：周跌幅-1.91%
• 资金流向：
  • 沪深市场资金总流出1117亿元
  • 银行股为唯一净流入行业
  • 银行、非银金融、医药生物、房地产及电子净流出金额较大
• 政策动态：
  • 商业银行法修改建议上报，存贷比可能不再是硬指标
  • 证监会回应券商业务牌照放开，规则正在制定中
  • 安邦人寿保险增持地产股，持股达20%
• 投资评级：
  • 浙商证券研究所推荐的2014年“十大金股”算术平均收益为33.43%，高于沪深300指数的45.20%
  • 投资评级标准基于证券相对于沪深300指数的涨跌幅
  • 行业投资评级基于行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅

市场展望

• 趋势分析：市场整体呈上涨趋势，但投资者分歧加大，市场震荡风险上升。
• 板块分化：大盘股和周期股表现强劲，而中小盘股和主题投资类股票则陷入调整。
• 流动性预期：由于新股发行冻结资金，市场资金面紧张，但预期下周流动性将有所改善。
• 政策影响：政策红利和改革预期将继续推动大盘股和周期股走强，而监管政策可能对市场炒作热情产生降温作用。

行业表现

• 涨幅行业：建筑装饰、非银金融、钢铁、银行等大盘股涨幅居前。
• 跌幅行业：电子、传媒、医药生物、轻工制造等中小盘股跌幅居前。
• 资金流向：银行股为唯一净流入行业，其他行业均呈净流出，其中银行、非银金融、医药生物、房地产及电子净流出金额较大。

国际金融市场

• 成熟市场：股指收益率波动，美元指数和人民币汇率出现变化。
• 新兴市场：股指收益率波动，国际大宗商品价格和货币收益率也有所变化。
• 经济指标：美国和欧元区的GDP增速、PMI、失业率等经济指标有所波动，显示全球经济复苏态势。

国内宏观经济

• GDP增速：国内GDP增速有所波动，显示经济复苏态势。
• 工业增加值：规模以上工业增加值增长，显示工业生产活跃。
• 进出口：进出口数据有所波动，显示对外贸易情况。
• 固定资产投资：固定资产投资增长，显示内需强劲。
• 社会消费品零售总额：社会消费品零售总额增长，显示消费市场活跃。
• 货币供应：货币供应量和人民币基准利率有所变化，显示货币政策调整。

投资建议

• 关注大盘股：继续关注大盘股和周期股，这些板块表现强劲，可能继续走强。
• 注意中小盘股：中小盘股和主题投资类股票仍处于调整状态，需谨慎对待。
• 政策影响：政策红利和改革预期将继续推动市场走势，但监管政策可能对市场产生影响。
• 流动性变化：市场流动性紧张，但预期下周将有所改善。
• 风险提示：市场震荡风险加剧，投资者应独立评估市场信息和意见，注意投资风险。

附录

• 浙商投资组合：2014年“十大金股”算术平均收益为33.43%，高于沪深300指数的45.20%。
• 投资评级说明：投资评级基于证券相对于沪深300指数的涨跌幅，行业评级基于行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅。
• 法律声明：本报告由浙商证券股份有限公司制作，仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估市场信息和意见。