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沥青早报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月8日研究中心能化团队发布的沥青市场早报，主要分析了近期沥青市场的主要指标变化，包括基差、盘面价格、现货价格以及利润情况，涵盖了不同地区的市场动态和数据对比。

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基差与月差分析

基差变化

• 山东基差（非京博）：从12月8日的51元/吨下降至1月7日的-20元/吨，周度变化为-16元/吨。
• 华东基差（镇江库）：从12月8日的81元/吨下降至1月7日的-60元/吨，周度变化为-66元/吨。
• 华南基差（佛山库）：从12月8日的1元/吨下降至1月7日的-30元/吨，周度变化为-30元/吨。
• 01-03月差：从12月8日的-40元/吨下降至1月7日的-51元/吨，周度变化为-66元/吨。
• 02-03月差：从12月8日的-22元/吨下降至1月7日的-12元/吨，周度变化为-12元/吨。
• 03-06月差：从12月8日的-47元/吨上升至1月7日的23元/吨，周度变化为+46元/吨。

主要观点

• 山东与华东地区基差：整体呈下降趋势，尤其华东地区基差大幅下滑，表明现货价格相对于期货价格的贴水扩大。
• 华南地区基差：显著下降，但周度变化较小，可能受到局部供需或季节性因素影响。
• 月差走势：01-03月差持续走低，02-03月差略有回升，而03-06月差则明显反弹，可能预示未来三个月沥青价格存在上涨预期。

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盘面价格与成交量分析

盘面价格

• BU主力合约（02）：1月7日收盘价为3160元/吨，较12月8日上涨16元/吨，周度涨幅达138元/吨。

成交量与持仓量

• 成交量：1月7日为536161手，较12月8日增加30532手，周度增加224884手。
• 持仓量：1月7日为472199手，较12月8日增加5216手，周度增加46193手。
• 仓单：1月7日为14250吨，较12月8日增加2990吨，周度增加5990吨。

主要观点

• BU主力合约：价格小幅上涨，反映出市场对沥青的短期需求有所支撑。
• 成交量与持仓量：均呈上升趋势，表明市场活跃度提升，投资者对后市预期较为乐观。
• 仓单增长：显示沥青库存逐步增加，可能对价格形成一定支撑。

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现货价格分析

各地区现货价格

• Brent原油：1月7日为60.7美元/桶，较12月8日下降1.1美元/桶，周度变化为-0.1美元/桶。
• 京博：1月7日为3100元/吨，较12月8日下降10元/吨，周度变化为+120元/吨。
• 山东（非京博）：1月7日为3060元/吨，较12月8日下降0元/吨，周度变化为+170元/吨。
• 镇江库：1月7日为3100元/吨，较12月8日下降50元/吨，周度变化为+160元/吨。
• 佛山库：1月7日为3130元/吨，较12月8日下降0元/吨，周度变化为+230元/吨。

主要观点

• Brent原油：价格小幅下跌，可能对沥青成本端造成一定压力。
• 京博：价格小幅回落，但周度上涨，显示市场对京博沥青的需求有所回升。
• 山东（非京博）：价格基本持平，但周度上涨，反映市场供需关系有所改善。
• 镇江库与佛山库：价格均有所回升，尤其是镇江库，周度上涨幅度较大，可能与区域需求或供应紧张有关。

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沥青利润分析

• 沥青马瑞利润：1月7日为518元/吨，较12月8日上涨49元/吨，周度上涨115元/吨。

主要观点

• 利润上升：表明沥青生产利润有所改善，可能与现货价格回升或成本下降有关。
• 市场预期：利润的持续增长可能推动市场对沥青后市的乐观情绪。

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总结

综合来看，沥青市场近期呈现以下特点：

• 基差普遍走低，尤其华东和华南地区，但03-06月差有所反弹，预示未来价格可能上涨。
• BU主力合约价格小幅上涨，成交量与持仓量上升，市场活跃度提高。
• 现货价格整体有所回升，镇江库和佛山库涨幅明显，可能受到区域供需变化影响。
• 沥青利润持续增长，市场情绪偏向乐观。

整体市场趋势显示，沥青价格在短期面临一定压力，但中长期可能有所回升。投资者应关注供需变化、成本波动以及政策因素对市场的影响。