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沥青早报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月27日研究中心能化团队发布的沥青市场早报，内容涵盖了基差与月差、盘面数据、现货价格及利润等关键市场指标的变化情况，为市场参与者提供了近期沥青市场的动态分析。

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基差与月差分析

基差变化

• 山东基差（非京博）：从12月25日的-55变化至1月26日的-79，整体呈下降趋势，周度变化为-80。
• 华东基差（镇江库）：从12月25日的-115变化至1月26日的-79，周度变化为-90。
• 华南基差（佛山库）：从12月25日的-195变化至1月26日的-49，周度变化为-40，是所有地区中变化幅度最大的。

月差变化

• 01-03月差：从12月25日的-32变化至1月26日的-69，周度变化为-12。
• 02-03月差：从12月25日的-7变化至1月26日的-17，周度变化为0。
• 03-06月差：从12月25日的-30变化至1月26日的-7，周度变化为9，显示为上升趋势。

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盘面数据

BU主力合约（02）

• 价格：从12月25日的2995上涨至1月26日的3279，日度变化为+43，周度变化为+140。
• 成交量：从12月25日的251935增加至1月26日的348643，日度变化为+52773，周度变化为+181951。
• 持仓量：从12月25日的461234下降至1月26日的419657，日度变化为-3533，周度变化为+5753。
• 仓单：从12月25日的4180下降至1月26日的10000，日度变化为-5010，周度变化为-6110。

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现货价格

• Brent原油：从12月25日的63.9上涨至1月26日的65.9，日度变化为+1.8，周度变化为+1.9。
• 京博：从12月25日的2940上涨至1月26日的3180，日度变化为+30，周度变化为+80。
• 山东（非京博）：从12月25日的2860上涨至1月26日的3120，日度变化为+20，周度变化为+60。
• 镇江库：从12月25日的2880上涨至1月26日的3200，日度变化为+20，周度变化为+50。
• 佛山库：从12月25日的2800上涨至1月26日的3230，日度变化为+50，周度变化为+100。

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利润分析

• 沥青马瑞利润：从12月25日的376下降至1月26日的349，日度变化为-36，周度变化为-28。

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主要观点

1. 基差表现：山东、华东和华南基差均呈现下降趋势，其中华南基差变化最为显著，表明市场对华南地区沥青的预期有所调整。
2. 盘面走势：BU主力合约价格持续上涨，成交量增加，持仓量小幅下降，显示市场参与者对沥青期货的交易活跃度提升。
3. 现货市场：各地区现货价格均有所上涨，尤其是佛山库，价格涨幅最大，反映出市场需求的增强或供应的减少。
4. 利润变化：沥青马瑞利润有所下降，可能与成本上升或需求疲软有关，需关注后续变化趋势。

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关键信息

• 市场趋势：整体市场呈现上涨趋势，尤其在现货价格方面。
• 区域差异：不同地区基差和现货价格变化存在明显差异，华南地区表现最为突出。
• 交易活跃度：成交量和持仓量的变化表明市场交易活跃度有所提升。
• 利润波动：沥青利润有所下降，可能影响市场参与者的情绪和操作策略。

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结论

综合来看，沥青市场在近期表现出一定的上涨动力，尤其是在现货价格方面。然而，基差和利润的变化显示市场仍存在一定的不确定性，建议投资者密切关注供需变化及宏观经济因素对市场的潜在影响。