20231023-金石期货-油脂周报_市场交投清淡_油脂弱势震荡_19页_1mb

油脂周报总结

1. 行情回顾

• 国内市场：油脂消费疲软，去库缓慢，供应环境宽松，上周三大油脂期货冲高回落，周线收跌。
• 外盘市场：美国豆油虽库存偏低，但原油价格回落抑制生物柴油利润，导致价格高开低走，周线收跌；马来西亚棕榈油产量回落且出口强劲，价格基本收平。

2. 行情展望

• 基本面因素：马来西亚和印尼高温干旱或提振棕榈产量（偏多）；巴西干旱影响大豆出口与种植（中性偏多）；中国、印度进口量恢复至疫情前，增长潜力有限（偏空）；中国内需复苏良好（中性偏多）。
• 走势判断：短期多空交织，供应宽松，油脂下行空间有限，预计呈现区间震荡。

3. 成交与持仓

• 成交活跃度变化：DCE豆油成交量微增，持仓量减少；棕榈油与菜籽油成交量减少，持仓量波动，整体观望情绪浓厚。

4. 仓单与基差

• 注册仓单量较低，优于往年同期。
• 下游消费疲软，基差维持低位。

5. 市场情绪与外部因素

• CBOT管理基金净多头减少，表明看空情绪。
• 美洲大豆升贴水下降，出口数据向好但受天气影响。
• 基本面数据包括：美豆出口提速，加拿大菜籽库存偏低，国内油脂库存偏高。

6. 结论

短期油脂市场多空因素交织，预计区间震荡，下行风险有限。