20260417-中辉期货-碳酸锂周报_供应偏紧预期持续_碳酸锂偏强运行_16页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体偏强运行，主要受供应偏紧预期及需求端的支撑影响。市场对锂矿供应的担忧持续，叠加新能源汽车需求边际改善，推动碳酸锂价格稳步上涨。同时，行业利润改善，成本支撑增强，为市场提供了进一步上涨的动力。

主要观点

• 宏观经济：中国一季度GDP同比增速为5%，较上年四季度有所回升。3月工业增加值同比增长5.7%，但社零和固投增速放缓，显示经济复苏仍需时间。
• 供给端：碳酸锂产量环比上升，锂辉石提锂成为主要增量来源。智利3月对中国出口锂辉石18.93万吨，环比下降15.43%，但同比增长14.05%。国内锂矿供应仍面临阶段性收紧，非洲矿短期难以补充。
• 需求端：4月1—12日全国乘用车市场零售同比下降20%，但新能源市场零售环比增长7%。储能招标规模达到6.85GW/17.79GWh，显示储能需求持续增长。
• 成本与利润：锂矿价格持续上涨，非洲SC 5%报价为1930美元/吨，环比上涨4.32%；澳大利亚6%锂辉石到岸价2400美元/吨，环比上涨7.62%。锂云母价格也上涨350元/吨。碳酸锂行业利润为16608元/吨，环比上升。
• 库存情况：碳酸锂总库存连续4周累库，但下游材料厂库存持续去化，五一假期前或迎来补库需求。磷酸铁锂库存延续去化，行业开工率回升至90%以上。
• 市场预期：电碳贴水区间为1500-4000元/吨，工碳及准电贴水为4500-6000元/吨。市场对锂矿供应的担忧加剧，叠加国内库存偏低，短期碳酸锂价格有望维持偏强走势。

关键信息汇总

价格走势

产量与开工率

• 碳酸锂：本周产量26470吨，环比增加12吨；开工率57.39%，环比上升0.03%。
• 磷酸铁锂：本周产量116800吨，环比增加2225吨；开工率91.31%，环比上升1.74%。
• 三元材料：产量与开工率持稳，部分企业根据订单调整生产节奏。
• 其他正极材料：锰酸锂、钴酸锂、三元前驱体产量及开工率变化不大。

库存情况

• 碳酸锂总库存：截至4月9日为102815吨，较上周增加1013吨。
• 磷酸铁锂库存：截至4月17日为25649吨，较上周减少500吨。
• 下游库存：材料厂库存持续消耗，五一假期前或迎来集中补库。

成本与利润

• 锂矿成本：非洲SC 5%报价上涨，澳大利亚锂辉石到岸价上涨，锂云母价格也有所上升。
• 碳酸锂成本：生产成本为128739元/吨，环比减少214元；行业利润为34650元/吨，环比增加6216元。
• 磷酸铁锂成本：生产成本为57584元/吨，环比增加2552元；亏损1688元/吨，环比减少40元。

后市展望

短期内，碳酸锂市场仍面临供应偏紧和需求向好的双重支撑，预计价格将继续偏强运行。五一假期前下游材料厂可能迎来集中补库，进一步支撑市场。同时，锂矿供应扰动仍在持续，国内库存偏低，非洲矿短期内难以补充，市场对矿端的担忧仍存。整体来看，碳酸锂价格在成本支撑和需求预期的推动下，有望维持高位运行。