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【赢家日报】科技回潮低位股顺势反弹总结

核心内容

本日赢家日报主要围绕A股市场整体表现、资金流向及行业涨跌情况进行分析，并结合财经资讯与东方证券的研究观点，对券商行业2026年中报进行前瞻预测。

市场表现

• 三大指数：上一交易日，上证指数下跌1.00%，深证成指下跌2.29%，创业板指下跌4.37%，北证50指数下跌0.02%。
• 行业涨跌：
  • 涨幅居前的行业：航天装备、航海装备、医疗服务、影视院线、广告营销、白酒板块。
  • 跌幅居前的行业：电子化学品、半导体、能源金属、元件板块。
• 成交额：沪深京三市成交额达到3.41万亿元。

资金流向

• 主力净流入前三行业：航天装备、航海装备、医疗服务。
• 主力净流出前三行业：电子化学品、半导体、能源金属。
• 市场风格：科技股在周四强势反弹后，周五开盘上涨后迅速进入兑现阶段，午后跌幅扩大，形成“双头”结构；同时，低位股因“跷跷板”效应和外溢资金加持而普涨。

市场观点

• 科技板块调整：当前科技板块的调整更多是短期涨幅过大的技术性回调，而非行情终结。科技赛道的核心主线地位仍稳固。
• 低位股反弹：低位股的反弹是阶段性高切低的表现，而非市场风格的根本性切换。科技板块在调整后仍会回归产业主线。
• 技术分析：市场整体处于对4000点区域的夯实整固阶段，大形态仍为3940点区域的双底构筑，预计本周先抑后扬，4050点附近为反弹目标。

财经资讯

1. 航天燃料突破：中国石化在海南成功回收长征十号乙运载火箭，首次规模化应用高纯甲烷（纯度达98.7%）作为航天燃料，标志着我国商业航天燃料多元化取得关键性技术突破。
2. 氦气出口禁令：商务部宣布对氦气（海关商品编号：2804290010）实施临时禁止出口管理，自公告之日起执行。

东方研究：券商行业2026年中报前瞻

业绩增长加速

• 营业收入：预计2026H1上市券商营业收入约3,464.1亿元，同比增长34.1%。
• 归母净利润：预计2026H1归母净利润约1,524.2亿元，同比增长35.6%。
• 净利率：预计归母净利率提升至44.0%，年化ROE提升至9.5%。

各业务板块预测

• 经纪业务：预计2026H1净收入约1,053.2亿元，同比增长63.5%。股基成交额同比增长99.3%，市场活跃度提升。
• 信用业务：预计利息净收入约319.0亿元，同比增长64.8%。两融余额月均值同比增长50.9%。
• 资管业务：预计资管产品总规模达7.06万亿元，同比增长15.0%。资管净收入约289.6亿元，同比增长35.9%。
• 自营业务：预计净收入约1,348.1亿元，同比增长14.4%。金融资产规模达8.17万亿元，同比增长15.0%。
• 投行业务：预计净收入约238.5亿元，同比增长51.6%。股权融资恢复，债券承销保持增长。

风险提示

• 资本市场大幅波动风险；
• 市场交投活跃度回落风险；
• 权益及债券市场表现不及预期；
• 两融余额增长不及预期；
• 投行业务修复不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 测算假设与实际披露数据存在偏差。

投资顾问信息

• 投资顾问：吴利辉
• 执业编号：S0860617050013
• 部门：东方证券金融产品总部
• 联系方式：
  • 电话：+86.21.63325888-3145
  • 邮箱：[email protected]

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