3月制造业PMI超预期，第三方检测充分受益低空经济_28页_2mb

机械行业2024年3月总结

核心内容概览

2024年3月，制造业PMI达到50.8%，环比上升1.7个百分点，超预期回暖，主要受益于外需的显著回升。其中化工、汽车和纺服等行业表现尤为突出。报告从多个细分子行业出发，提出投资建议，推荐具有增长潜力的公司，并分析市场趋势与政策影响。

主要观点与关键信息

1. 出口链

• 市场表现：3月制造业PMI超预期，北美消费复苏带动出口需求。
• 推荐标的：泉峰控股、巨星科技。
• 受益标的：创科实业、绿田机械、凌霄泵业、银都股份。
• 政策影响：出口链有望受益于外需回暖，叠加设备更新政策利好。

2. 低空经济

• 政策催化：四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案》，强调无人机与eVTOL的安全性检测。
• 推荐标的：应流股份、广电计量。
• 受益标的：亿航智能、博众精工、纵横股份。
• 行业动态：广电计量2023年年报显示业务发展稳健，但部分下游需求下滑；亿航智能等待民航局规定发布。

3. 工程机械

• 市场趋势：挖机销量降幅收窄，预计下半年销量有望转正。
• 政策支持：2024年《设备更新方案》推进，国内工程机械内销有望实现弱复苏。
• 推荐标的：三一重工、徐工机械、中联重科。
• 受益标的：恒立液压、柳工、耐普矿机。
• 行业动态：柳工市占率连续四年提升，装载机与挖掘机逆势增长。

4. 工业气体

• 市场空间：工业气体市场广阔，具备顺周期属性。
• 推荐标的：杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。
• 受益标的：侨源股份、广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体。
• 行业动态：杭氧股份2023年业绩符合预期，随着下游需求复苏，大宗气体价格有望回暖。

5. 风电设备

• 行业趋势：海风装机量有望高增，产业链各环节受益。
• 推荐标的：长盛轴承、新强联、五洲新春、力星股份。
• 受益标的：东方电缆、起帆电缆、大金重工、天顺风能、海力风电、华伍股份。
• 政策与项目：国内海风项目持续推进，2024年预计实现13-15GW吊装量，10GW并网量。

6. 光伏设备

• 技术进展：电镀铜技术成为降本增效主旋律，设备订单快速增长。
• 推荐标的：迈为股份、捷佳伟创、奥特维。
• 受益标的：京山轻机、奥来德、东威科技、芯碁微装、苏大维格、罗博特科、汉钟精机。
• 行业动态：光伏供应链价格维持稳定，硅料、硅片、组件、电池片价格均略有下降。

7. 锂电设备

• 技术突破：PET铜箔技术瓶颈突破，复合集流体产业化确定性较强。
• 推荐标的：东威科技、先导智能、杭可科技、联赢激光、先惠技术。
• 受益标的：道森股份、骄成超声。
• 行业动态：预计2024年滚焊订单有望落地，宁德时代为行业首创者。

8. 通用自动化

• 行业复苏：人形机器人迎来密集催化，工控自动化需求有望复苏。
• 推荐标的：纽威数控、科德数控、海天精工。
• 受益标的：拓斯达、华中数控、创世纪、欧科亿、华锐精密、怡合达。
• 行业动态：2024年1-2月制造业利润总额同比上升17.4%，企业信贷增速回暖，推动行业复苏。

9. 检测服务

• 行业趋势：第三方检测服务受益于低空经济政策。
• 推荐标的：华测检测、苏试试验。
• 受益标的：信测标准。
• 行业动态：检测服务需求持续增长，推荐关注具备技术优势的公司。

10. 其他细分行业

• 叉车：推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份。
• 非标零部件服务：推荐怡合达。
• 工控自动化：推荐禾川科技、中控技术、雷赛智能、信捷电气。
• 汽车零部件：推荐金沃股份、豪迈科技、万通智控、凯中精密。

风险提示

• 风险因素：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧。

市场表现

• 机械设备板块：4月1日至4月3日，机械设备指数下降0.13%，低于沪深300指数（+0.73%）。
• 子板块表现：纺服设备涨幅最高（+3.40%），能源及重型设备（+1.66%）、光伏设备（+1.59%）、风电设备（+1.44%）、激光设备（+1.30%）紧随其后。
• 个股表现：新锐股份、艾迪精密、陕鼓动力表现最佳，金额流入率分别为+17.6%、+15.0%、+14.8%。

估值与盈利预测

表1汇总了重点机械上市公司估值指标，包含收盘价、总市值、PB、EPS及PE等数据，各细分行业推荐标的及受益标的均有详细列出。

图表摘要

• 图1：4月1日至4月3日各行业板块周涨跌幅。
• 图2：4月1日至4月3日机械行业各子板块周涨跌幅。
• 图3：机械设备申万指数与沪深300指数年涨跌幅。
• 图4：重点覆盖公司近五个交易日金额流入率前十股票。
• 图5：重点覆盖公司近一个月交易日金额流入率前十股票。
• 图6-9：3月29日风机原材料价格指数。
• 图10-13：3月第5周光伏行业价格指数。
• 图14-15：2024年2月新能源车销量与动力电池装机量。
• 图16-17：2023年12月工业机器人及机床产量。
• 图18-19：2024年1-2月制造业利润总额。
• 图20-24：2024年2月信贷数据、制造业PMI及固定资产投资。
• 图25-26：2024年2月挖机销量数据。
• 图27-30：2024年1-2月专项债发行及基建、房地产投资数据。