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电力设备与新能源行业周报总结（2016年2月29日）

核心内容

核电建设再度提速

2016年2月25日，国家核安全局审议通过CAP1400示范工程项目建造许可证申请，标志着该示范工程有望成为年内首批获得核准的核电项目。CAP1400作为具备自主知识产权的三代核电技术，将与华龙一号共同承担我国核工业“走出去”的重任，并在土耳其、南非等国推广应用。核电建设周期较长，但2015年已核准8台机组，2016年12月单月开工3台，预计2016年底至2017年初将有更多核电项目获得核准，推动核电板块进入新的建设高峰。

光伏行业动态

2015年全球太阳能光伏装机量增长34%，达到约5900万千瓦。巴西11月太阳能拍卖项目几乎全线获批，达到52个可再生能源项目。但西北地区弃光率较高，甘肃达31%，新疆达26%。国家能源局推出9项方案应对弃光问题。同时，印度2015年新增光伏装机3790MW，卡塔尔计划建设1000MW太阳能发电厂。

新能源汽车进展

国务院出台5项措施支持新能源汽车产业发展，推动产业迈向中高端。工信部暂停三元锂电池客车列入推荐目录，影响其市场地位。同时，国家推动动力电池产业创新，投资5亿元建设动力电池研究院。

风电行业动态

2015年全球新增风电装机6301万千瓦，首次超过核电。国内首套6MW风电主轴轴承成功下线，标志着风电技术突破。挪威计划投资11亿欧元建设欧洲最大陆上风力发电项目，总装机容量达1000MW。

火电与水电行业

江苏省推进燃煤机组超低排放改造，全省30家电厂完成47台机组升级。湖北省出台煤炭清洁高效利用行动计划。内蒙古卓资县火电项目投资32.3亿元，计划2016年3月开工。中国企业在巴基斯坦投资首个水电项目，总装机容量达31.74亿千瓦时。

电力系统建设

国家能源局同意启动内蒙古扎鲁特至山东青州特高压项目，预计2017年建成。国家发改委发布农村电网改造升级工程意见，目标2020年农村电网供电可靠率达99.8%。金风科技在宁夏建成首个兆瓦级智能微电网项目，为售电侧改革提供示范。

主要观点

• 核电行业：CAP1400示范项目通过审议，有望成为年内首批获得核准的核电项目，推动核电建设提速。三代核电技术（如华龙一号）已成为主流，国内核电建设进入新阶段。
• 光伏行业：尽管全球光伏装机增长迅速，但西北地区弃光问题突出，需国家政策支持解决。光伏级多晶硅料价格上涨，组件价格下跌。
• 新能源汽车：国家政策支持新能源汽车发展，推动产业优化和绿色转型。三元锂电池被暂停推荐，行业面临调整。
• 风电行业：全球风电装机首次超过核电，国内风电技术取得突破。挪威计划建设欧洲最大陆上风电项目，显示国际风电市场增长潜力。
• 电力系统建设：特高压和农村电网改造是国家能源结构调整的重要组成部分，对提升电力输送能力和稳定性具有重要意义。

关键信息

重点推荐股票

• 江苏神通：核电业务弹性最大，受益于存量增量市场的爆发。
• 台海核电：三代核电主管道供应商，市占率近50%，积极开发新产品并进入军工领域。
• 东方能源：国家电投新能源运营平台，拥有资源、技术、成本及资金优势。
• 上风高科：核电风机优势企业，布局检测、垃圾焚烧等环保业务。
• 阳光电源：2016年16倍PE，新能源汽车进入收获期，增发已过会。
• 金风科技：国内风电龙头企业，布局智能微电网，推动绿色能源发展。
• 合康变频：布局新能源汽车和充电桩运营，值得关注。

行业动态与数据

• 核电：2015年已核准8台机组，2016年12月单月开工3台，预计2016年底至2017年初将有更多项目获批。
• 光伏：2015年全球光伏装机增长34%，但西北地区弃光率较高，需政策支持。
• 新能源汽车：国务院支持新能源汽车发展，推动产业优化。
• 风电：全球风电装机首次超过核电，国内技术突破。
• 电力系统：特高压和农村电网改造项目推进，提升供电能力和稳定性。

重点数据

• 光伏数据：光伏级多晶硅料价格上涨2.61%，组件价格下跌0.54%。
• 大宗商品：COMEX白银价格下跌3.19%，LME铜和铝价格分别上涨2.36%和1.68%。

分析师信息

• 张玲：分析师，执业证书编号S0130514020003，联系方式：zhangling_yj@chinastock.com.cn。
• 于化鹏：对本报告的编制提供信息，联系方式：yuhuapeng@chinastock.com.cn。

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公司动态

业绩预告

• 东方日升：2015年营收52.59亿元，净利润3.22亿元。
• 风范股份：2015年营收27.81亿元，净利润2.07亿元。
• 风帆股份：2015年营收57.50亿元，净利润1.72亿元。
• 方正电机：2015年营收7.99亿元，净利润6084.50万元。
• 金风科技：2015年营收300.62亿元，净利润28.49亿元。
• 荣信股份：2015年营收18.11亿元，净利润1.34亿元。
• 汇川技术：2015年营收27.7亿元，净利润8.27亿元。
• 阳光电源：2016年16倍PE，新能源汽车进入收获期。
• 长园集团：并购整合能力强，布局智能制造和新能源汽车。
• 江苏神通：业绩弹性大，受益于存量增量市场。

投资、收购与资助

• 三星医疗：与湖州第一人民医院合作，投资不少于2亿元建设民营医院。
• 协鑫集成：设立商业保理公司，拓展金融业务。
• 旷达科技：资助子公司8000万元，加快光伏农牧业务。
• 特锐德：与德州公交公司成立合资公司，投资3000万元。
• 海陆重工：使用1.5亿元闲置资金进行现金管理。
• 启源装备：使用募集资金购买理财产品，管理闲置资金。

附录

• 表格目录：2015年业绩预告表。
• 插图目录：相关行业图表。
• 评级标准：电力设备与新能源行业评级标准。

总结

2016年2月，电力设备与新能源行业在核电建设、光伏发展、新能源汽车政策支持、风电技术突破以及电力系统建设等方面取得重要进展。CAP1400项目通过审议，核电建设提速，推动行业进入新阶段。光伏行业面临弃光问题，需政策支持。新能源汽车行业迎来发展机遇，但面临技术调整。风电行业技术突破，国际项目推进。电力系统建设加强，特高压和农村电网改造成为重点。分析师推荐江苏神通、台海核电、东方能源、金风科技等公司，关注其在新能源领域的表现。