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冠通研究：铁矿石市场分析（2023年12月21日）

市场概览

市场情绪回暖，铁矿石价格偏强运行，01合约创阶段新高，短期因钢厂补库需求和宏观传言支撑，维持高位震荡。

核心观点

1. 多因素支撑：宏观情绪提振叠加钢厂冬储补库需求，形成底部支撑；
2. 供需博弈：全球铁矿石发运量回升，但需求端铁水产量季节性回落，库存转向去库但船舶积压风险显现；
3. 技术观察：I2405合约突破前高，上方承压于整数关口，需警惕监管风险。

关键数据

• 价格表现：铁矿石主力I2405收涨3.53%，单边上涨至968元/吨；
• 持仓变化：前二十名多头增持1.56万手，空头增仓1.25万手，多空均增；
• 供需指标：
  • 全球发运环比增加，澳洲对中国出口回暖；
  • 港口库存转降但船舶数量处于高位；
  • 日均铁水产量回落，钢厂产能利用率保持低位。

风险提示

• 上方关注968元/吨压力；
• 下方关注成本支撑及钢厂补库节奏；
• 宏观真空期波动加剧。