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顶点软件（603383）2023年半年度业绩点评总结

日期：2023年08月28日
机构：西南证券
评级：买入（维持），目标价未更新。

业绩概要

• 2023年上半年：营收28亿元，同比增长220%；
  归母净利润61,835万元，同比增长748%；
  扣非归母净利润53,561万元，同比增长796%。
• 单二季度：营收15亿元，同比增长144%；
  归母净利润39,698万元，同比增长193%。

关键亮点

1. 毛利率与费用率表现

   • 2023年上半年毛利率达69.1%，同比提升11.6个百分点；
   • 研发费用率持续领先（>20%），2023H1研发费用同比减少1.72个百分点，技术优势显著。

2. 技术突破与市场落地

   • 已在东海证券、麦高证券等券商成功落地新一代分布式信创交易系统，持续推进A5信创版在更多券商部署；
   • 客户拓展至华宝证券、东吴证券等，**

3. 技术突破与市场落地

• 2023年上半年推出新一代分布式信创版核心交易系统，已在东海证券、麦高证券等券商实现全面落地，完成交易系统代际升级；
• 成功在多家券商部署信创节点，支持期权、两融、转融通等业务，未来市占率有望再突破。

2. 主营业务增长

• 极速交易系统（HTS2）：上半年完成交易节点扩容，新客户签约增多，市场占有率持续提升；
• 大资管业务：与多家公募基金、券商资管达成产品全生命周期管理合作，扩展至信息披露、内容管理等领域；
• 财富管理：拓展至银行业客户，推动解决方案多元化。

投资建议

基于金融信创加速推进及公司技术平台优势，西南证券上调公司业绩预期，预计2023-2025年EPS分别为1.39元、1.82元、2.31元，当前PE为44倍，维持“买入”评级，目标估值PE为33-26倍区间。

风险提示

• 券商信息化投入不及预期；
• 信创推进缓慢或新业务推广速度不足；
• 行业竞争加剧风险。

重要声明：本报告所载信息基于行业公开数据，分析独立、客观，不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。详情参阅完整报告。