2016-03-28-深交所-凯恩股份_2015年年度报告_144页_2mb

报告摘要

浙江凯恩特种材料股份有限公司2015年度报告总结

核心内容概览

浙江凯恩特种材料股份有限公司（以下简称“凯恩股份”）在2015年度面临宏观经济低迷和行业竞争加剧的双重压力，导致公司业绩下滑。公司专注于特种纸产品生产，包括工业配套用纸、特种食品包装用纸、过滤纸等，并在电气用纸和特殊长纤维纸领域具备核心技术优势。公司计划2016年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

主要观点

行业地位：凯恩股份是国内唯一能够系列化生产电解电容器纸的厂家，具备一定的市场优势，但面对国际先进企业仍存在技术差距。
市场竞争：特种纸行业竞争激烈，部分产品价格下降，影响毛利率。
业绩表现：
- 营业收入为89,250.06万元，同比下降4.32%。
- 归属于上市公司股东的净利润为1,930.02万元，同比下降52.47%。
- 营业利润为2,153.10万元，同比下降59.61%。
财务状况：
- 经营活动产生的现金流量净额为5,394.52万元，同比下降63.68%。
- 投资活动产生的现金流量净额为-4,114.72万元，同比下降50.61%。
- 筹资活动产生的现金流量净额为938.62万元，同比增长25.76%。
非经常性损益：2015年非经常性损益为734.93万元，主要来源于政府补助、税收返还等。

关键信息

公司简介

公司名称：浙江凯恩特种材料股份有限公司
股票代码：002012
注册地址：浙江省遂昌县凯恩路1008号
主营业务：工业配套用纸、特种食品包装用纸、过滤纸等特种纸生产
控股子公司包括浙江凯恩电池有限公司和浙江凯丰新材料股份有限公司，其中后者已于2016年1月12日挂牌新三板。

财务数据

营业收入：892,500,619.02元，同比下降4.32%
净利润：19,300,223.38元，同比下降52.47%
扣除非经常性损益的净利润：11,950,917.84元，同比下降63.32%
经营活动现金流：53,945,166.86元，同比下降63.68%
总资产：1,623,861,883.27元，同比增长2.40%
净资产：1,180,050,162.59元，同比增长1.65%

主要业务分析

收入构成：
- 造纸行业收入占比91.57%，同比下降0.26%
- 电池行业收入占比7.13%，同比下降11.66%
产品构成：
- 工业配套用纸占比44.06%，同比下降0.55%
- 特种食品包装用纸占比15.57%，同比增长4.88%
- 过滤纸占比21.23%，同比下降7.57%
市场情况：
- 前五大客户销售占比12.62%，主要客户为知名企业。
- 前五大供应商采购占比23.20%，采购集中度较高。

费用与研发投入

销售费用：49,314,803.67元，同比增长1.34%
管理费用：135,343,179.00元，同比增长8.58%
财务费用：8,773,809.14元，同比下降17.48%
研发投入：68,018,884.50元，同比增长26.55%，占营收比例7.62%

现金流分析

经营活动现金流：53,945,166.86元，同比下降63.68%
投资活动现金流：-41,147,215.91元，同比下降50.61%
筹资活动现金流：9,386,151.40元，同比增长25.76%
现金及等价物净增加额：21,583,447.46元，同比增加

资产与负债

资产构成：货币资金、应收账款、存货、固定资产等，其中固定资产占比40.54%
负债构成：短期借款占比10.91%，其他负债较少
非经常性损益：包括政府补助、税收返还等，合计734.93万元

未来发展展望

行业趋势：特种纸行业持续增长，国家政策支持，市场需求旺盛。
公司机遇：
- 国内特种纸市场快速增长，公司具备技术研发能力。
- 拟开发高附加值特种纸和动力电池产品。
公司挑战：
- 下游行业波动风险。
- 市场竞争加剧，特别是中低端产品。
- 原材料价格波动风险。
- 新增固定资产折旧对净利润的影响。
经营计划：
- 强化质量管理，降低成本。
- 拓展市场，提高市场份额。
- 引进人才，优化队伍结构。
- 坚持“过紧日子”的理念，提升经营效益。

风险因素

下游行业波动：若下游行业不景气，将影响公司经营。
市场竞争：高毛利率吸引新进入者，影响市场份额和价格。
原材料价格波动：木浆、麻浆等价格波动影响成本。
新增固定资产折旧：新增产能可能带来折旧压力。

其他重要事项

利润分配政策：公司连续三年未进行现金分红，主要因不满足分红条件。
承诺履行情况：控股股东及关联方严格履行了相关承诺。
关联交易：公司与浙江科浪能源有限公司共同投资深圳市前海理想金融控股有限公司，2015年8月增资800万元，注册资本增至1亿元。

总结

凯恩股份在2015年面临较大的经营压力，但其在特种纸领域仍保持一定的技术优势和市场地位。公司计划在2016年继续专注于高附加值特种纸和动力电池的研发与生产，同时强化内部管理、拓展市场、引进人才，以提升盈利能力。公司亦需关注下游行业波动、市场竞争加剧、原材料价格波动及新增固定资产折旧等风险因素，以确保未来持续稳定发展。

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