20250520-华泰期货-新能源及有色金属日报_现货价格继续走弱_工业硅盘面继续探底_7页

新能源及有色金属日报总结
2025年5月20日

工业硅市场分析
工业硅期货价格持续下行，主力合约2507开盘8150元/吨，收盘8130元/吨，较前一日结算价下跌155元，跌幅187%。现货价格亦走弱，华东区553#硅报价8800-9100元/吨（下跌150元），421#硅9600-10100元/吨（下跌150元）；新疆地区553#硅及99硅报价均为8100-8300元/吨（下跌100元）。昆明、黄埔港、天津、四川、上海及西北地区部分硅价持续下跌。97硅价格同步走跌。

供应端来看，西南地区因丰水期电价回落，成本支撑减弱；西北单体企业仍处于检修周期，华北、西南开工有所恢复但整体增量有限。消费端方面，有机硅DMC报价11300-11600元/吨，近期市场成交量恢复加速，但企业库存仍维持高位，抑制价格反弹。

多晶硅市场分析
多晶硅期货主力合约2506震荡运行，开盘36900元/吨，收盘37150元/吨，涨幅0.51%。现货价格基本稳定，复投料报价3400-3600元/千克，致密料3300-3500元/千克，菜花料3000-3200元/千克，颗粒硅3300-3400元/千克。N型料价格3700-3900元/千克（下跌75元），n型颗粒硅3400-3600元/千克。

库存方面，多晶硅厂家库存降至2500吨（环比下降227%），硅片库存突破1944GW（环比上升722%）。产量数据显示，多晶硅周度产量214万吨（环比持平），硅片产量1242GW（环比上升50%）。

市场策略与风险提示
策略建议

• 工业硅：区间操作为主，上游企业可逢高卖出套保。
• 多晶硅：短期偏震荡，关注近月合约交易交割博弈，远月合约交易弱现实弱预期。

风险因素

1. 西南地区复产进度及西北企业检修结束时间；
2. 多晶硅企业开工变化及产能释放节奏；
3. 宏观经济环境及资金市场情绪波动；
4. 政策调整对行业的影响；
5. 有机硅企业开工情况及需求端复苏力度。

其他要点

• 硅片价格：N型18Xmm硅片报价0.94元/片（持平）；N型210mm硅片128元/片（下跌2元），N型210R硅片108元/片（下跌2元）。
• 电池片价格：高效PERC182电池片0.29元/W（持平）；PERC210电池片0.28元/W；TopconM10电池片0.26元/W；TopconG12电池片0.28元/W；Topcon210RN电池片0.26元/W；HJT210半片电池0.37元/W。
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W；PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W；N型182mm及210mm组件价格均在0.69-0.70元/W区间。

结论
整体市场受原料成本下降、高库存压力及消费端需求不足影响，价格持续承压。需关注西南复产节奏、西北企业检修结束时间以及宏观政策对行业的影响。短期内行业或维持震荡格局，建议投资者谨慎操作。