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江河创建集团股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：601886
• 公司简称：江河集团
• 公司英文名称：Jangho Group Co., Ltd.
• 公司英文简称：JANGHO
• 法定代表人：刘载望
• 董事会秘书：刘飞宇
• 证券事务代表：孔新颖
• 公司注册地址与办公地址：北京市顺义区牛汇北五街5号
• 邮政编码：101300
• 公司网址：http://www.jangho.com
• 电子信箱：ir@jangho.com

财务数据概览

主要会计数据（2025年1-6月）

主要财务指标（2025年1-6月）

利润分配预案

• 2025年半年度利润分配：以公司总股本1,133,002,060股为基数，按每10股派发现金红利1.5元（含税）。

行业与业务分析

建筑装饰行业

• 行业态势：2025年上半年，国内经济稳中有进，固定资产投资增长3.5%，其中基础设施投资增长5.2%，制造业投资增长8.8%。建筑装饰行业从规模驱动转向优质项目引领。
• 竞争格局：行业呈现两极分化，头部企业集中度提升，中小企业向区域市场或细分赛道转型。
• 公司业务：
  • 幕墙与光伏建筑：公司承接高档写字楼、酒店、商业综合体等幕墙工程，中标金额达90.73亿元，同比增长9.84%。公司还积极拓展海外市场，中标世界第一高楼沙特王国塔，海外订单占比达38%，同比增长61%。
  • 室内装饰与设计：公司中标金额达46.21亿元，同比持平。旗下拥有承达集团（HK.1568）和梁志天设计集团（HK.2262）等知名品牌。

医疗健康行业

• 行业趋势：人口老龄化加快，眼科市场需求增长，我国60岁以上人群白内障患病率达80%，儿童青少年近视率51.9%。
• 公司业务：公司定位为国际化专业眼科医疗服务提供商，旗下拥有澳洲最大眼科连锁品牌Vision，以及国内知名眼科管理公司江河泽明。

核心竞争力分析

1. 品牌优势：

   • 江河幕墙是全球高端幕墙领先品牌。
   • 承达集团是亚太地区装饰行业高端品牌。
   • 梁志天设计集团是亚洲最大的室内设计公司之一。

2. 技术优势：

   • 公司拥有国家级企业技术中心，是国家火炬计划重点高新技术企业。
   • 在幕墙与光伏建筑领域，公司具备领先的技术研发能力，并通过多项专利和国际认证。

3. 产品平台化优势：

   • 公司正加速推进产品平台化、系统化和高端品牌化，构建高效协同的全球化价值生态网。
   • 推出新一代单元窗系统，通过全球四大权威标准认证。

4. 管理优势：

   • 公司采用矩阵式管理，提升运营效率。
   • 实施“出海”与“下沉”战略，优化组织架构，增强执行力。

5. 国际化优势：

   • 公司在海外市场拓展方面成绩显著，承接海外幕墙订单约44亿元，同比增长139%。
   • 旗下承达集团、梁志天设计等公司在海外市场具有显著影响力。

6. 资本运作优势：

   • 公司通过并购、投资等方式实现资本扩张，如收购港源装饰、梁志天设计等。
   • 子公司承达集团和梁志天设计集团在港交所上市，拓展国际化业务。

7. 企业文化优势：

   • 公司注重人才引进与培养，打造国际化团队。
   • 企业文化强调实干、高效和责任，推动可持续发展。

投资与资产状况

投资状况

• 对外股权投资：承达集团与高时集团共同投资设立合营企业QuarellaGlobalLimited，收购可维莱集团有限公司。
• 证券投资：公司持有多种股票，如邮储银行、华润医药等，投资收益列未包含2025年度分红金额。
• 私募基金投资：公司投资歌斐基金，实现一定的公允价值变动收益。

资产状况

• 主要资产受限情况：部分固定资产、无形资产因抵押、保函保证金、诉讼冻结等原因受限。
• 境外资产：境外资产规模为48.58亿元，占总资产的16.90%。
• 在建工程：期末在建工程金额为224,125,145.09元，同比减少46.51%。

风险提示

公司可能面临以下重大风险：

1. 政策风险：建筑装饰行业与固定资产投资高度相关，政策调控可能影响业务发展。
2. 宏观经济波动风险：经济放缓可能压缩建筑装饰市场需求。
3. 市场竞争风险：幕墙行业门槛较高，但市场竞争依然激烈；内装行业门槛较低，市场集中度不高。
4. 原材料价格波动风险：公司主要采用固定造价合同，毛利率对材料价格波动较为敏感。

其他重要事项

• 可持续发展报告：公司可持续发展报告再次荣膺万得A级，显示公司在治理、环保、员工关怀等方面表现优异。
• 清欠结算：公司加强清欠结算，保障现金流稳定。
• 组织重构：公司对江河幕墙旗下江苏大区与华中大区合并，增强组织协同能力。
• 技术创新：公司成立技术创新委员会，推动技术应用与研发。
• 分红政策：公司实施2025年中期现金分红方案，每10股派发现金红利1.5元，金额为1.7亿元，股息率近10%。

总结

江河集团在2025年上半年保持稳健发展，主营业务稳中有进，海外业务增长显著，中标金额达137亿元，其中海外订单占比38%。公司持续推进产品平台化、系统化和高端品牌化，提升全球竞争力。同时，公司加强管理创新与成本控制，推动可持续发展，获得A级可持续发展评级。在财务方面，公司实施利润分配方案，回报股东，提升投资价值。尽管面临政策、市场和宏观经济波动等风险，公司凭借品牌、技术、国际化和资本运作优势，继续在建筑装饰和医疗健康领域保持领先地位。