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兴证期货能化研究团队分析总结（2021年2月24日）

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了聚烯烃（PP&L）市场近期走势及未来展望，涵盖行情回顾、最新新闻、重要数据及市场分析等内容。报告指出，聚烯烃近期走势震荡，PP小幅上行后受阻，PE价格普遍上涨，但整体市场需求恢复缓慢，库存有所下降，预示可能面临一轮补跌行情。

主要观点

1. 市场走势分析

• 聚烯烃：隔夜震荡，PP小幅上行后受阻，PE市场整体上涨。
• 成本端：油价震荡走低，但乙烯、丙烯维持高位，市价已逐步消化成本端利好。
• 供应端：国内部分大型装置检修，其余装置生产稳定，预计周内供应量小幅缩减；进口方面，外盘受寒潮影响的装置陆续重启，但由于国外需求恢复较快，美金市场现货价格高位难改。
• 需求端：当前国内需求恢复较慢，尚未出现补库行情。
• 库存情况：两油库存87.5万吨，较昨日下降1.5万吨，显示市场去库存趋势。

2. 市场展望

• 短期趋势：聚烯烃前期因乐观预期拉涨过高，近期将有一轮补跌行情。
• 投资建议：建议投资者多单离场，暂观望为宜；若后续出现较强补货行情，可考虑逢低做多。

关键信息

1. 最新新闻

• 国际油价：美油4月合约下跌0.81%，报61.2美元/桶；布油5月合约下跌0.25%，报64.2美元/桶。API报告显示美国上周原油库存意外增加102.6万桶。
• 物流数据：2020年全国社会物流总额达300.1万亿元，同比增长3.5%；物流业总收入10.5万亿元，增长2.2%。
• 家电监管：市场监管总局将加强家用电器产品监管，对不符合认证要求的产品不予发证。
• 房地产价格：1月70城新房价格上涨城市数量扩围，深圳二手房领涨全国，环比上涨1.7%，同比上涨15.3%。

2. 重要数据一览

表1：PP&L上游现货数据一览

表2：PP&L期货市场数据

表3：PP&L价差、基差及仓单

分析师承诺

分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容基于公开资料及自身理解，力求准确反映研究观点，不受到任何第三方的干预或影响。

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