20220320-太平洋-电子行业周报_福岛地震或加剧汽车电子短期压力_车载功率芯片需求持续强劲_15页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业指数下跌1.33%，市场整体表现偏弱。在350只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的有79只，下跌的有298只。其中，周涨幅超过5%的个股有17只，周跌幅超过5%的有68只。尽管近期地缘政治风险有所缓解，但疫情对电子产业链的影响仍在持续，尤其是深圳、上海等核心产业集群区，物流管控和停工停产进一步加剧了缺芯问题，对行业造成压力。

主要观点

1. 行业短期承压
   疫情对电子产业链造成持续影响，物流受限、生产停滞，加剧了芯片短缺问题。同时，日本福岛7.4级地震对汽车MCU、存储、CIS芯片、光刻胶、硅片和被动元器件等环节造成冲击，尤其是瑞萨作为全球汽车芯片单一供给商，其工厂停工对汽车电子产业链形成重大影响。丰田宣布下修4-6月产量目标，显示缺芯问题仍在影响汽车制造业。

2. 长期趋势积极
   汽车电子化、智能化趋势明确，电子产业链的横向拓展空间广阔。车载功率芯片需求强劲，推动晶圆制造产能持续满产，部分代工厂如汉磊和台积电已上调报价，反映出行业供不应求的现状。

3. 5G普及带动市场变化
   5G手机销量占全球智能手机销量的51%，苹果在其中占据37%份额。5G普及推动了半导体、ODM等产业的快速发展，同时带动了消费电子市场的增长。

4. 国产替代趋势明显
   在美国对华制裁背景下，国内具备独立IDM能力的半导体企业将受益于国产替代进程，闻泰科技作为其中代表，有望成为行业龙头。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

• 超频三(300647)
  买入评级。公司通过收缩低附加值LED业务，聚焦5G基站、智能终端、动力电池和储能等高增长领域，盈利模式清晰，具备较强产业亲和力。

• 珠海冠宇(688772)
  买入评级。公司是国内第二大电芯企业，技术积淀深厚，业务覆盖笔记本、手机、可穿戴设备、新能源汽车等领域，成长空间广阔。

• 闻泰科技(600745)
  买入评级。公司受益于5G普及和ODM需求增长，同时具备全球领先的IDM产能，国产替代趋势将带来显著成长机会。

• 康强电子(002119)
  买入评级。公司封装引线框架和键合金线产品在缺货浪潮中具备较强利润弹性，工艺技术领先，成长拐点明确。

• 天通股份(600330)
  买入评级。公司多个领域成长加速，包括Miniled带动的蓝宝石材料、磁性材料以及光伏长晶炉技术，未来增长潜力大。

• 欣旺达
  公司在消费侧和动力侧均具备较强竞争力，市场预期较为客观，若动力侧出货超预期，市值有望上行。

• 兴森科技
  5G建设推动PCB快板业务增长，IC载板业务已形成规模销售，公司迎来收获期，未来测试板卡业务亦具潜力。

• 博敏电子
  HDI技术领先，车载高功率板和通讯高频高速板业务推进顺利，汽车电子领域客户导入成功，未来增长可期。

• 春秋电子
  公司在传统品牌中份额持续提升，ODM客户对台系供应链的替代趋势对其有利，未来有望拓展至车载和消费领域。

• 四会富仕
  公司主营PCB中小批量板业务，毛利率和净利率保持在行业较高水平，已成功导入小鹏、广汽等主机厂，未来汽车电动化趋势将带动业务增长。

市场表现

• 涨幅较大的个股：容大感光（22.21%）、富满微（19.66%）、江化微（16.70%）。
• 跌幅较大的个股：寒武纪-U（-21.28%）、乐鑫科技（-14.77%）、海洋王（-13.69%）。
• 换手率较高：西陇科学（114.86%）、京泉华（100.73%）、和晶科技（65.90%）、江化微（61.86%）。

行业数据

• 全球半导体材料市场：2021年收入增长15.9%，达643亿美元，其中晶圆制造材料增长15.5%，封装材料增长16.5%。
• 中国大陆市场：2021年半导体材料市场约119.3亿美元，同比增长21.9%。

风险提示

1. 市场超预期下跌可能引发系统性风险；
2. 重点推荐公司相关事项推进存在不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：中性，预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 公司评级：买入表示个股相对大盘涨幅预计在15%以上，增持为5%-15%，持有为-5%至5%，减持为-15%以下。

行业重要新闻

1. 日本福岛地震影响供应链
   瑞萨、村田、索尼等企业暂停部分业务，影响汽车MCU、存储、CIS芯片等环节，丰田宣布下调产量目标。

2. 华为通信设备市场占有率
   华为2021年全球通信设备市场占有率28.7%，市场份额下降至3%，但通信设备市场仍保持增长。

3. 苹果5G手机销量占比提升
   5G手机首次占全球智能手机销量一半以上，苹果1月市场份额超三分之一，iPhone SE3发布进一步推动市场。

4. 鸿海集团生产调整
   鸿海集团因疫情暂停深圳工厂生产，印度工厂预计4月量产iPhone13，但市场接受度尚待观察。

上市公司重要消息

• 蓝思科技：受疫情影响，生产经营受到冲击。
• 欣旺达：子公司成立新能源公司，布局动力电池和储能。
• 凯盛科技：股东增持股份，显示市场信心。
• 超频三：2021年亏损严重，但已布局锂电正极材料领域。
• 立讯精密：2021年营收增长显著，但净利润略有下滑。

结论

当前电子行业面临短期供应链压力，但长期来看，汽车电子化、5G普及和国产替代趋势为行业带来成长机遇。建议投资者关注具备技术优势和成长潜力的公司，如超频三、珠海冠宇、闻泰科技等，同时警惕市场波动及重点公司业务推进的不确定性。