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永新股份（002014）泰国办事处设立与海外扩张总结

永新股份于2024年5月28日发布公告，计划在泰国设立首个正规海外办事处，出资约200万人民币。此举旨在加强与海外客户的战略合作，快速响应市场需求，深度开发东南亚市场，增强本地化服务能力，从而提升海外竞争实力。

公司2023年上半年海外业务表现波动，其中23H1海外收入207亿元，23H2降至173亿元（同比-44%），主因基数降低。预计2024H1海外核心市场修复及新市场拓展将推动外销收入快速增长。

业务方面，彩印销量稳健增长，但产品均价受原油价格高位及竞争因素影响延续下降。公司通过老客户份额提升、新产品导入及新客户拓展保持增长态势。另一方面，薄膜业务受益于BOPE/BOPP薄膜项目投产，逐季改善。新产品创新能力（如单一材质、可降解、高阻隔材料）增强公司盈利能力与客户粘性。

2024-2026年，公司预计归母净利润分别为47亿元、53亿元、60亿元，对应PE分别为131X、116X、102X，维持“买入”评级。风险包括原材料价格波动、下游需求复苏不及预期及海外市场波动。

财务数据显示，公司近年营收及净利润持续增长，2024-2026年预计年均复合增长率稳定。估值方面，P/E从2024E的131X逐步下降，P/B同步回落至2026E的20倍。

注：本总结仅为摘要，详请参阅原报告。