20240709-冠通期货-油脂高位回落_关注下方支撑_4页_245kb

玉米市油脂市场分析总结

该报告为冠通期货于2024年7月9日发布的油脂市场分析，涵盖棕榈油和豆油的短期策略、期现行情及基本面跟踪。

策略分析： 市场呈现高位回落趋势，需关注下方支撑。棕榈油进口维持高位，新增买船船期集中在10-12月，国内大豆到货量高，油厂开工率上升，带动豆油库存持续增长。海外方面，马来和印尼产区天气多变，虽劳工短缺问题改善，但干旱特征可能导致减产。需求端，葵花籽油出口盈余缩小，提升棕榈油竞争力，但产地供给数据转弱，短期供需偏宽松。各国生柴和氢化油政策缓解南美大豆丰产压力，但印尼B50政策执行可能受外汇因素掣肘，油世界预期2024年下半年未必全面实施B40。拉尼娜现象可能从三季度末出现，伴随降雨增多，不利于棕榈油产区产出。NOAA数据显示6月尼诺-涛动指数为0.4，天气总体中性。库存方面，印度棕榈油库存环比增加，高于历史水平，进口需求存不确定性。6月出口数据偏弱，预计7月产量逐月上升，待MPOB报告验证。拉尼娜影响下，印尼和马来西亚或减产，支撑油脂价格，需警惕天气风险可能导致的价格波动。操作上建议关注企稳后的低多机会。

期现行情： 期货收盘，棕榈油主力合约下跌189%，持仓减少60486手；豆油主力合约下跌197%，持仓增加2619手。现货方面，广东24度棕榈油现货价格7860元/吨，较上个交易日降100元；豆油现货报价7880元/吨，降110元。成交数据，豆油7日成交14500吨，棕榈油900吨，总成交量环比上升12860吨。

基本面跟踪： 消息显示，马来西亚6月毛棕榈油产量环比大幅下降566%，单产和出油率数据矛盾，反映产区压力。国内方面，预计7月棕榈油到港34万吨，新增买船主要为9-10月船期。豆油产量本周期环比小幅下降，库存从9841万吨增至10186万吨。总体，供给端压力未减，需求不确定性增加，需结合天气和政策变化调整策略。

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