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甲醇与尿素市场分析总结（2022年2月23日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析了甲醇和尿素的现货市场情况及基本面走势，结合供需、原料价格、国际局势等多方面因素，对市场进行了综合评估。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2780-2910元/吨（25/80）
• 江苏地区：2780-2850元/吨（25/60）
• 广东地区：2740-2810元/吨（20/50）
• 山东鲁南地区：2670元/吨（40/20）
• 内蒙古地区：2050-2150元/吨（0/100）
• CFR中国（所有来源）：302-365美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：360-365美元/吨（5/0）

2. 市场动态

• 内地出货情况：近期出货顺畅，部分工厂停售。
• 港口库存：上周卓创港口库存为81.5万吨，环比下降10.1万吨，预计2月18日至3月6日期间沿海地区进口船货到港量为48万吨，后续到港预期逐步回升。
• 外盘供应：伊朗装置前期集中恢复，仅ZPC和Kaveh仍在停车中；东南亚KMI 2月中兑现检修45天，马油、BMC有春检计划。
• 需求端：传统下游加权开工率33.3%（+1.7%），复工仍慢；MTO开工率82.8%（-4.7%），需求恢复有限。
• 原料价格：南方地区因低温天气导致日耗回升，动力煤价格快速反弹，推动甲醇成本上升；俄乌冲突升级，原油及天然气价格上涨，对甲醇市场形成支撑。
• 市场走势：甲醇近期走势受宏观和原料端影响较大，整体预计维持震荡格局。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2645元/吨（-15）
• 安徽：2660元/吨（0）
• 河北：2650元/吨（0）
• 河南：2660元/吨（0）
• 山西：大颗粒尿素2600-2620元/吨汽提，小颗粒尿素2550-2610元/吨汽提

2. 市场动态

• 整体走势：国内尿素市场弱势整理，交投气氛略淡。
• 农业需求：零星补单，需求疲软。
• 工业需求：复合肥开工负荷提升，但新单跟进谨慎；板材开工负荷提升中，采购意愿一般。
• 价格策略：厂家预收价格较为灵活，商家跟进积极性放缓。
• 政策影响：发改委强调保供稳价，对尿素价格形成一定打压。
• 市场预期：预计短期尿素市场维持震荡偏弱走势，行情延续偏弱运行，实单跟进趋于观望。

四、主要观点

• 甲醇市场：短期内受俄乌冲突及动力煤价格反弹影响，市场逻辑仍以宏观和原料为主，预计震荡运行。
• 尿素市场：受农业需求疲软及政策影响，市场整体偏弱，短期内维持震荡偏弱走势。

五、关键信息

• 甲醇库存：卓创港口库存上周为81.5万吨，环比下降10.1万吨。
• 外盘供应：伊朗、东南亚等地供应恢复缓慢，部分装置检修。
• 需求恢复：传统下游开工率提升有限，MTO开工率下降。
• 原料成本：动力煤价格反弹，推动甲醇成本上升。
• 尿素政策：发改委对化肥等初级产品保供稳价，压制价格。
• 市场预期：甲醇和尿素均预计短期维持震荡，尿素偏弱。

六、分析师承诺与免责声明

• 报告基于公开资料和独立研究，分析师承诺保持客观、公正，不因报告内容获取报酬。
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