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甲醇与尿素市场分析总结（2023年3月20日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队林玲、王其强撰写，分析了2023年3月20日甲醇和尿素的现货市场情况及未来走势预期。报告从供应、需求、价格波动及国际市场影响等多方面展开，为投资者提供市场判断和操作建议。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 江苏：2705元/吨（+15）
• 广东：2605元/吨（+25）
• 鲁南：2560元/吨（0）
• 内蒙古：2350元/吨（0）
• CFR中国主港：281元/吨（+5）

2. 供应情况

• 国内：3月下旬宝丰240万吨/年甲醇装置即将投产，带来供应回升压力；西北地区开工率68.48%（-0.25%），煤头产量回升速率放缓。
• 海外：伊朗甲醇装置普遍提高负荷运行，部分装置已重启，如Kimiyal 65万吨/年装置；但整体需求尚未明显改善，市场消息仍存分歧。

3. 需求情况

• MTO装置：外购MTO开工变动不大，宁波富德复工后未满负荷；南京诚志一期、盛虹斯尔邦、鲁西MTO仍处于长停状态。
• 三江轻烃项目：3月底至4月初的投产进度是关注重点，可能对兴兴MTO负荷产生影响。

4. 市场走势预期

• 由于海外供应逐步恢复，而需求尚未改善，甲醇整体维持偏弱预期。
• 受欧美银行暴雷影响，原油价格大幅下跌，甲醇预计维持震荡偏弱格局。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2724元/吨（+2）
• 安徽：2755元/吨（0）
• 河北：2710元/吨（+10）
• 河南：2792元/吨（+6）

2. 市场动态

• 整体情况：国内尿素市场区间震荡，厂商根据接单情况灵活调整，企业库存小幅下降。
• 工业需求：工业需求逢低按需跟进，农需按部就班采买，市场交投气氛尚可。
• 区域价格：
  • 山东临沂：2750-2760元/吨
  • 菏泽：2730-2740元/吨
  • 石家庄：2700-2720元/吨
  • 河南：2710-2780元/吨
  • 山西：大颗粒汽运2660-2680元/吨，中小颗粒汽运2620-2660元/吨

3. 市场走势预期

• 国内尿素市场预计区间整理运行，短期价格窄幅波动。
• 下游随行就市采买，厂家预收订单尚可，市场供需相对平衡。
• 建议关注尿素装置变化及货源流动情况，以判断价格走势。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇：供应端国内新增产能预期带来压力，海外供应恢复但需求未见明显改善，整体偏弱。
• 尿素：市场区间震荡，供需关系相对稳定，短期价格波动有限。

关键信息

• 甲醇国内开工率略有下降，海外伊朗装置负荷提升，但需求未好转。
• 尿素市场区域价格差异较小，整体库存下降，工业和农业需求理性。
• 建议关注三江轻烃项目投产进度及尿素装置变化，以把握市场动向。

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，结论基于公开资料和职业判断。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证数据的准确性和完整性。
• 兴证期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 报告观点可能与公司其他部门或资管团队存在差异，客户应自行判断是否适合其投资需求。