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报告摘要
法興牛熊日誌總結
核心內容
昨日恒生指數（HSI）大幅下跌，收市價為19,689.21點，較前日下跌476.63點，跌幅為2.36%。恒指已徹底跌穿20,000點關口，最低見19,515點，短線可能進一步反覆跌向5月低位19,178點。市場整體表現偏弱，買賣差價產品數目及相關指標顯示市場流動性較低，投資者需謹慎操作。
市場指標概覽
| 指標 | 數值 |
|---|---|
| 平均買賣差價 (格數) | 1.92 |
| 維持一格差價時間 (%) | 49.64% |
| 平均最佳買入/賣出流通量 (相對期指張數) | 39.50 |
| 牛熊證街貨變化 | 62.78 |
牛證建議
如看好恒指，可留意以下牛證：
- 牛證51439：收回價19,408點，價格0.042美元，槓桿46.9倍
- 牛證50785：收回價19,188點，價格0.063美元，槓桿31.3倍
- 牛證68492：收回價19,008點，價格0.034美元，槓桿58.0倍
這些牛證的收回價均低於現貨價，顯示其對恒指下跌的容忍度較高，適合在短期內看漲的投資者。
熊證建議
如看淡恒指，可留意以下熊證：
- 熊證63206：收回價20,555點，價格0.096美元，槓桿20.5倍
- 其他熊證（如63675、63676、63677、63678、63679）均有不同程度的槓桿及收回價，其中63675收回價為20,149點，槓桿34.0倍，為較具吸引力的選擇。
牛熊證精選
| 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 52716 | 恒生指數(牛) | 19,228.000 (2.46%) | 19,128 | 29/04/2025 | 10,000.000 | 0.060 | 32.9 |
| 63675 | 恒生指數(熊) | 20,149.000 (2.21%) | 20,249 | 30/03/2023 | 10,000.000 | 0.058 | 34.0 |
| 63096 | 騰訊(牛) | 286.000 (4.54%) | 283 | 30/01/2023 | 500.000 | 0.039 | 15.4 |
| 63712 | 騰訊(熊) | 308.800 (3.07%) | 311.8 | 30/06/2023 | 500.000 | 0.029 | 20.7 |
| 53400 | 阿里巴巴(牛) | 86.000 (4.39%) | 83.6 | 30/08/2023 | 500.000 | 0.014 | 12.8 |
| 63701 | 阿里巴巴(熊) | 93.200 (3.61%) | 95.2 | 28/04/2023 | 100.000 | 0.061 | 14.7 |
| 62425 | �碧桂園服務(牛) | 13.000 (5.80%) | 11.5 | 29/12/2023 | 100.000 | 0.029 | 4.8 |
| 63704 | �碧桂園服務(熊) | 19.000 (37.68%) | 20.5 | 30/06/2023 | 50.000 | 0.148 | 1.9 |
| 52989 | 港交所(牛) | 335.000 (3.79%) | 333 | 28/04/2023 | 500.000 | 0.033 | 21.1 |
| 59889 | 港交所(熊) | 376.000 (7.98%) | 378 | 31/05/2023 | 500.000 | 0.065 | 10.7 |
| 62398 | 汇丰(牛) | 48.500 (4.62%) | 47.5 | 30/06/2023 | 100.000 | 0.032 | 15.9 |
| 61084 | 汇丰(熊) | 53.000 (4.23%) | 54 | 30/12/2022 | 100.000 | 0.037 | 13.7 |
| 57142 | 友邦保險(牛) | 68.000 (9.57%) | 67.4 | 30/12/2022 | 100.000 | 0.084 | 9.0 |
| 61375 | 友邦保險(熊) | 86.000 (14.36%) | 86.6 | 31/03/2023 | 100.000 | 0.113 | 6.7 |
| 69041 | 快手科技(牛) | 70.000 (11.62%) | 67 | 31/03/2023 | 100.000 | 0.128 | 6.2 |
| 58739 | 快手科技(熊) | 88.000 (11.11%) | 91 | 31/03/2023 | 100.000 | 0.124 | 6.4 |
| 60628 | 平安保險(牛) | 43.000 (3.91%) | 42.4 | 31/10/2023 | 100.000 | 0.025 | 17.9 |
| 65935 | 平安保險(熊) | 55.000 (22.91%) | 55.6 | 30/12/2022 | 100.000 | 0.119 | 3.8 |
| 62974 | 比亞迪(牛) | 279.000 (3.19%) | 275 | 28/04/2023 | 500.000 | 0.031 | 18.6 |
| 60665 | 比亞迪(熊) | 300.000 (4.09%) | 304 | 31/03/2023 | 500.000 | 0.033 | 17.5 |
| 50077 | 美團(牛) | 170.000 (3.57%) | 167 | 31/03/2023 | 500.000 | 0.021 | 16.8 |
| 63204 | 美團(熊) | 190.000 (7.77%) | 193 | 28/04/2023 | 500.000 | 0.035 | 10.1 |
| 50926 | 京東(牛) | 223.000 (3.80%) | 220 | 31/03/2023 | 500.000 | 0.028 | 16.6 |
| 58745 | 京東(熊) | 255.000 (10.01%) | 258 | 31/03/2023 | 500.000 | 0.054 | 8.6 |
| 55614 | 吉利汽車(牛) | 14.680 (18.35%) | 14.18 | 31/07/2023 | 50.000 | 0.080 | 4.5 |
| 68602 | 吉利汽車(熊) | 19.500 (8.45%) | 20 | 31/10/2022 | 50.000 | 0.044 | 8.2 |
| 55616 | 藥明生物(牛) | 65.000 (8.45%) | 63.5 | 28/04/2023 | 100.000 | 0.084 | 8.5 |
| 59134 | 藥明生物(熊) | 85.000 (19.72%) | 86.5 | 28/04/2023 | 100.000 | 0.154 | 4.6 |
| 60114 | 中芯國際(牛) | 14.000 (10.49%) | 13.2 | 31/10/2022 | 50.000 | 0.054 | 5.8 |
關鍵信息
- 恒指昨日跌穿20,000點，短線可能跌向19,178點。
- 牛證51439、50785及68492適合短期看漲。
- 熊證63206為目前較具吸引力的選擇，槓桿達20.5倍。
- 市場流動性較低，平均買賣差價為1.92格，維持一格時間為49.64%。
- 牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格觸及收回價，產品可能立即被收回。
- 投資結構性產品需謹慎，並詳細閱讀上市文件。
免責聲明
- 本報告僅供參考，不構成投資建議。
- 法興證券及其聯屬公司可能持有相關證券權益，並提供相關服務。
- 結構性產品無抵押品，投資者可能無法收回全部應收款項。
- 過往表現不預示未來表現，價格可升可跌，有機會損失全部投資。
- 投資者應自行評估適合性及風險，並諮詢專業顧問。
結論
市場整體表現偏弱，恒指持續下跌，投資者應密切關注牛熊證的收回價及槓桿比例，選擇適合自身風險承受能力及市場預期的產品。法興牛熊證提供多樣化選擇，建議投資者根據市場走勢及個人投資目標進行評估與選擇。
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