20150128-中国银河-晨会纪要_13页_682kb

报告摘要

银河视点总结

核心内容概览

2015年1月28日的银河视点报告涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、重点行业分析及个股推荐等内容。报告强调了2015年作为通信行业大数据应用元年的重要性，并指出移动互联网、数字营销等外部因素将推动运营商大数据应用的深化。此外，电子行业方面继续看好白马股行情，特别是苹果产业链中的可穿戴设备公司。天奇股份通过收购力帝集团和宁波回收，完成了汽车拆解领域的全产业链布局，成为汽车拆解与工业4.0的龙头。延华智能则通过收购成电医星，进一步完善医疗信息化及移动医疗产业链。报告还分析了新三板市场、建筑与工程、纺服、军工等行业动态及投资建议，并提供了市场评级标准和免责声明。

主要观点

国际市场

道琼斯指数、纳斯达克指数、FTSE100指数等主要国际指数在2015年1月27日均出现下跌，其中道琼斯指数下跌1.65%，纳斯达克指数下跌1.89%。
香港恒生指数小幅下跌0.40%，日经指数则逆势上涨1.72%。
美元/人民币汇率小幅下跌0.03%，人民币短期贬值压力较大，对货币政策形成挑战。

国内市场

A股市场整体震荡下跌，上证综指、深证成指、沪深300指数均下跌，跌幅分别为0.89%、1.16%、0.92%。
中小板和创业板指数小幅上涨，分别上涨0.48%和0.22%。
市场成交量超高7100亿元，市场活跃度显著提升，72只非ST股票涨停。

重点行业分析与个股推荐

通信行业

2015年是运营商大数据应用元年，重点推荐东方国信（数据处理和应用）、科大迅飞（应用）、初灵信息（数据采集和应用）、吴通通讯（应用）。
电信运营商面临“增量不增收”压力，需通过数据采集、处理、应用三个层面探索新商业模式。
建议关注外延并购及数字营销相关标的。

电子行业

坚持看好白马股行情，重点推荐海康威视、立讯精密、环旭电子、长盈精密。
建议关注长电科技，其通过收购获得先进封装技术及优质国际客户，受益于国家对集成电路产业的扶持。

天奇股份

完成对力帝集团和宁波回收的收购，实现汽车拆解全产业链布局。
预计2014-2016年EPS分别为0.32、0.60、0.80元，对应PE分别为50、27、20倍，维持推荐评级。
通过“B2B+O2O”模式开启汽车二手零部件万亿市场空间。
与西门子合作推进工业4.0，提升公司估值空间。

延华智能

通过收购成电医星，完善医疗信息化及移动医疗产业链。
公司转型为智慧城市综合服务运营商，布局大健康产业链。
预计2014-2016年EPS分别为0.16、0.29、0.40元，CAGR达64.2%，目标价调高至20元，维持“推荐”评级。

其他重点内容

新三板市场

市值持续扩大，总市值达2607亿元，流通市值达1242亿元。
周均交易金额略高于6亿元，交易活跃度有待提升。
行业集中度高，主要集中在信息技术、工业和材料三大行业。

建筑与工程行业

2015年投资加速下滑，改革、转型及海外逻辑将成为主旋律。
重点推荐一带一路及国企改革板块，以及医院建设、环保、园林等细分领域。
建议关注延华智能、东南网架、金螳螂、苏交科、中国建筑等公司。

纺织服装行业

纺服板块涨幅居首，达3.98%，未来仍表现活跃。
推荐森马服饰、海澜之家、罗莱家纺、富安娜、伟星股份等个股。
重点关注已发布员工持股计划的朗姿股份和奥康国际。

军工行业

《国家战略安全纲要》发布，军工行业迎来政策催化剂。
建议关注中直股份、中航动力、中国卫星、航天机电、中国重工、广船国际等公司。
重点推荐中国重工、航天机电、积成电子。

投资建议与评级标准

行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%及以上）、谨慎推荐（超越交易所指数10%-20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%及以上）。
公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。