20161201-华创证券-商业贸易行业_一周关注_好市多首席运营官考察中商惠民_阿里入股如涵控股_13页_1mb

商业贸易行业一周总结

核心内容概述

本周商业贸易行业呈现出多元化的动态变化，涵盖线上线下融合、供应链优化、电商与传统零售转型等多个方面。主要事件包括好市多与中商惠民的战略合作、阿里入股如涵控股、家乐福启动O2O业务等。同时，行业数据和公司公告也反映出零售业在电商化、国际化及多元化发展上的趋势。

主要观点与关键信息

一、上周行情走势

• 申万商贸零售指数上涨1.99%，跑输上证综指0.17个百分点。
• 涨幅前五的公司依次为：
  • 三江购物（46.42%）
  • 深圳华强（23.81%）
  • 大连友谊（13.45%）
  • 汉商集团（13.39%）
  • 辽宁成大（13.26%）
• 跌幅前五的公司依次为：
  • 茂业商业（-10.28%）
  • 三联商社（-5.19%）
  • ST成城（-5.15%）
  • 中央商场（-4.84%）
  • 浙江东方（-4.07%）

二、行业关注

（一）好市多首席运营官考察中商惠民

• 好市多（Costco）全球执行副总裁、首席运营官Jim Murphy一行考察中商惠民总部，双方达成战略合作共识。
• 中商惠民拥有强大的快消品供应链及完善的物流体系，覆盖全国22省市，45万家社区商超。
• 好市多希望通过中商惠民的资源快速进入中国市场，拓展社区商超渠道。

（二）阿里入股如涵控股

• 阿里以约3亿元入股如涵控股，持股9.58%，成为其第四大股东。
• 如涵控股估值由2.14亿元提升至31.32亿元，涨幅达15倍。
• 阿里此举标志着其进一步布局社交电商，推动淘品牌向内容端和供应链端下沉。

（三）家乐福网上商城在无锡、苏州启动

• 家乐福在无锡、苏州启动O2O业务“家乐福网上商城”，整合线下门店资源，提供门店配送、移动支付、app应用、门店退还等服务。
• 家乐福表示“多业态、多渠道、多平台”是其在中国的可持续发展战略，加速线上电商与线下资源的融合。

三、行业数据

• 2016年10月，社会消费品零售总额31119亿元，同比增长10.0%（扣除价格因素实际增长8.8%）。
• 全国网上零售额（1-10月）39288亿元，同比增长25.7%；实物商品网上零售额31740亿元，增长24.9%，占社会消费品零售总额的11.8%。
• 百家重点大型零售企业零售额同比下降0.2%，增速较上年同期回落0.5个百分点。
• 服装类零售额同比增长5.8%，快于上年同期3.9个百分点。

四、行业事件汇总

五、公司重要公告

行业评级与投资建议

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持评级
• 投资逻辑：行业整体呈现积极态势，电商与传统零售加速融合，社交电商、O2O、跨境电商业务持续发展，政策支持为行业带来新机遇。

分析师信息

• 分析师：华中炜

• 执业编号：S0360512040001

• 邮箱：huazhongwei@hcyjs.com

• 联系人：夏彪

• 电话：021-20572565

• 邮箱：xiabiao@hcyjs.com

附：投资评级体系

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