20240630-广发期货-贵金属周报_美国核心PCE通胀创三年新低_黄金维持高位震荡上半年涨超10__31页_4mb

广发期货贵金属周报（2024年6月30日）

上周贵金属市场继续震荡，黄金维持高位，白银表现疲软。

黄金分析

• 价格走势：国际金价震荡收于2326.15美元/盎司，累计微涨0.2%，上半年涨幅超10%。
• 后市展望：宏观消息反复，暂无有力多头驱动，维持箱体震荡。美国经济数据分化，核心通胀或稳步降温，但美联储降息时点晚，高利率压制金价。技术面看，MACD绿柱收敛，支撑位在2280美元附近。
• 资金面：期货交易所黄金库存显著上升，供应充足抑制涨势。
• 政策与通胀：美联储6月按兵不动，预计今年仅降一次息。美国5月CPI同比降至3.3%，创三年新低，但就业韧性使降息延迟。
• 外资动态：中国等央行暂停购金，因金价高位影响需求。

白银分析

• 价格表现：国际银价本周收跌至2913.7美元/盎司，累计跌幅1.34%。
• 后市展望：缺乏金融属性力驱动，国际银价与黄金同步，将在29美元附近波动。国内库存低位、光伏需求支撑或带来机会。
• 供需与持仓：白银ETF持仓连续三周上升。工业需求中，5月光伏太阳能电池产量累计同比增幅回升，但珠宝消费受价格抑制明显。
• 价差与技术：白银跌破29美元支撑，或保持29-31美元区间震荡。

宏观总结

• 美国经济：制造业景气度衰退，服务业PMI反弹。非农就业强劲但薪资温和，失业率升至两年多新高。通胀放缓，但仍高于目标。
• 货币政策：美联储降息态度审慎，欧洲央行释放宽松信号，但欧美利差持续反弹。
• 汇率：美元指数维持强势，非美货币走弱。

本周建议保持短线操作思路，关注美国非农、通胀数据等变化。交易需谨慎，注意限仓风险。

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