2025-05-26-Jefferies-零售更新_大众美容产品销售额同比增长放缓至2.0_；平均售价增长2.7_销量下降0.7_13页_714kb

美国美容市场分析总结

• 总体销售趋势：Mass Beauty销售额同比增长2.0%，但单位销售下降0.7%，表明增长主要由价格驱动。
• 分类表现：面部皮肤护理(+4%)和香水(+19%)增长强劲；化妆品(-2%)和美甲(-4%)表现疲软；头发护理(+3%)持平。
• 公司亮点：e.l.f. Cosmetics表现突出，市场份额增长；L'Oreal和Coty Inc.面临竞争压力。
• 风险与估值：市场竞争激烈，美元销售领先单位销售；估值基于EV/EBITDA，评级包括Buy、Hold和Underperform。
• 单位与价格：单位销售滞后于销售额，价格涨幅达2.7%，但单位销量下降，暗示需求变化。