20260711-中泰期货-鸡蛋周度报告_高温致鸡群产蛋率下滑_供应端暂或偏紧_21页_2mb

鸡蛋市场周度分析总结（2026-07-11）

核心内容概述

本周鸡蛋市场整体表现超预期，蛋价持续上涨，处于历史同期最高水平。供应端受高温影响，产蛋率下滑，库存水平偏低，叠加老鸡惜淘情绪，导致鸡蛋供应偏紧。消费端在替代品价格偏弱和居民备货增加的推动下呈现温和增长，但整体仍受压制。养殖利润维持在历史同期最高水平，养殖单位补栏意愿较强，但整体需求有限，苗价保持稳定。期货市场方面，近月合约表现较强，远月合约受悲观预期压制，期货合约间仍呈正套逻辑。

主要观点

1. 供应端分析

• 在产存栏：7月开产预计加速增加，鸡龄老龄化，老鸡惜淘较多，预计在产存栏继续上升。
• 开产情况：
  • 馆陶35-45斤小蛋价格回落，反映存冷库减少。
  • 浠水35-45斤小蛋价格小幅上涨，显示市场对小蛋需求有所增加。
• 淘汰情况：
  • 淘汰鸡价格小幅上涨，淘汰量减少，老鸡惜淘情绪持续。
  • 高温导致部分小户淘汰增加，但整体出栏量有限。
• 产蛋率：北方产区高温区域扩大，产蛋率下滑，死淘率增加，供应端恢复仍需时间。
• 库存水平：生产和流通环节库存均有所下降，产业对后市存在看涨预期，拿货意愿增强。

2. 消费端分析

• 销量：全国代表城市鸡蛋销量小幅下降，但南方地区出梅后居民备货增加，食品厂逐步备货，消费呈温和增长态势。
• 替代品价格：猪肉和蔬菜等替代品价格偏弱，对鸡蛋消费形成一定拖累。
• 冷库投机需求：低蛋价或引发冷库投机需求，进一步支撑消费增长。

3. 养殖成本与利润

• 成本：本周饲料成本稳定，鸡蛋综合成本略有下降，上鸡成本略有上升。
• 利润：养殖综合利润显著回升，达到历史同期最高水平，反映当前市场对鸡蛋的高需求和低供应。

4. 期货市场分析

• 期现价差：现货价格上涨，期货08合约升水现货约300点，09合约升水约150点，10合约贴水约150点，基差处于正常水平。
• 合约价差：08-09合约价差扩大，09-01合约价差也有所上升，显示市场对中秋旺季预期较强。
• 行情综述：当前鸡蛋供需处于紧平衡状态，后市面临中秋旺季，市场对旺季存在偏强预期，盘面或维持偏强走势。
• 交易策略：
  • 单边：逢低偏多参与，注意仓位控制。
  • 套利：暂无明显套利机会。
  • 期权：关注卖出近月合约虚值看跌期权。

5. 风险提示

• 供应端风险：开产明显增加、老鸡持续延淘。
• 需求端风险：现货上涨不及预期。
• 市场波动风险：高温天气持续、饲料成本波动、政策调整等。

关键信息汇总

总结

本周鸡蛋市场在高温天气和供应偏紧的背景下，蛋价超预期上涨，处于历史同期最高水平。供应端受高温影响，产蛋率下滑，老鸡惜淘情绪持续，淘汰量有限。消费端在替代品价格偏弱和居民备货增加的推动下呈温和增长，但整体仍受压制。养殖利润维持在高位，补栏意愿较强，但整体需求有限，苗价稳定。期货市场方面，近月合约表现较强，远月合约受悲观预期压制，市场对中秋旺季存在偏强预期，盘面或维持偏强走势。建议投资者逢低偏多参与，注意仓位控制，关注期权策略，警惕供应端明显增加和需求端不及预期的风险。