20251205-东亚期货-能化产品周报—甲醇_22页_1002kb

交易咨询业务：
沪证监许可【2012】1515号

报告内容总结：

基本信息

• 发布日期： 2025年12月5日
• 研究员及审核人： 刘琛瑞（Z0017093）、唐韵（Z0002422）
• 免责声明： 报告信息来源于公开资料，个人观点仅供参考，不构成买卖建议。

观点：

1. 内地供应高位但市场健康，外盘供应大幅减量，但12月到港量难受影响，预计1月可见体现。
2. 下周港口MTO检修计划与到港量维持高位的矛盾，可能导致港口去库结束。
3. 港口去库主要依赖贸易倒流，价格估值已顶，行情或现反弹衰竭。

价格与供需数据：

• 价格：
  • 甲醇主力合约周环比下跌2.76%，至2077元/吨。
  • 动力煤坑口价同比下降9.02%至625元/吨。
• 供应：
  • 国内甲醇开工率89.09%，国际开工率64.94%（环比降1.8%）。
  • 港口到港量37.6万吨，环比增长66.81%。
• 需求：
  • MTO开工率90.82%（环比微增0.9%），甲醇需求相对稳定。
  • 传统需求开工率下降，待发订单23.97万吨（环比微增3.9%）。
• 库存：
  • 港口库存环比降1.03%至134.94万吨，厂内库存降幅更大。

利润情况：

• 煤制甲醇有利润支撑，但其他工艺（天然气、进口、传统下游）利润普遍亏损，终端需求承压。

组图数据概览：

• 价格趋势图、期货价差、基差季节性、开工率、到港量、订单量等图表显示甲醇价格波动、供需矛盾变化及库存动态。

机构服务：
东亚期货提供以下服务：

• 研究分析服务（市场动态、报告资讯）。
• 风险管理顾问（风险制度建立、专项咨询）。
• 交易咨询服务（投资方案、策略设计）。

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注意：以上内容仅涵盖核心要点，完整数据细节仍需参考原文报告。